Futuros perpetuos DEX se disparan: más de $1 billón mensuales durante tres meses mientras Hyperliquid lidera en medio de rivales en ascenso
Los datos on-chain de DeFiLlama muestran que los futuros perpetuos en exchanges descentralizados (DEX) superaron 1 billón de dólares en volumen mensual durante tres meses consecutivos a partir de octubre de 2025, con un pico cercano a 1,4 billones. El volumen total de perpetuos en DEX en 2025 alcanzó aproximadamente entre 7,9 y 8,0 billones de dólares, más del triple respecto a 2024. Hyperliquid dominó 2025 con aproximadamente el 71% de cuota de mercado y volvió a registrar volúmenes mensuales superiores a 100.000 millones de dólares, con interés abierto alrededor de 8.950 millones y comisiones anuales cercanas a 749 millones. Sin embargo, la segunda mitad de 2025 vio rápidas ganancias de cuota de mercado por parte de los nuevos participantes Aster, Lighter y EdgeX; en diciembre los tres mayores mercados (Hyperliquid, Aster, Lighter) registraron un volumen mensual combinado cercano a 972.000 millones. Aster y Lighter reportaron interés abierto de aproximadamente 2.620 millones y 1.415 millones, y las comisiones anuales de Aster fueron de alrededor de 358 millones. El token HYPE de Hyperliquid cotizó cerca de 25,50 dólares (capitalización de mercado ~ 8.660 millones) y la red afirma confirmaciones subsegundo y hasta 200.000 TPS mediante su diseño HyperBFT L1. Entre los impulsores se citan el aumento de la demanda de apalancamiento, la rotación de liquidez hacia memecoins, la escalabilidad en layer‑2 y cadenas específicas de aplicaciones, mejoras en diseños AMM para perpetuos, tarifas más bajas, ejecución on‑chain más rápida, UIs de nivel profesional y una mayor variedad de pares negociables incluyendo activos del mundo real. Para los traders, la tendencia implica mayor profundidad de liquidez, spreads más ajustados, más venues de ejecución y mejores fills on‑chain, pero también un aumento del escrutinio regulatorio sobre derivados descentralizados. Este cambio de un mercado monopolizado a un panorama fragmentado de múltiples venues señala madurez, reducción del riesgo de concentración e intensificación de la innovación en producto y experiencia de usuario que puede mejorar la calidad de ejecución en los distintos mercados.
Bullish
La concentración de un gran volumen en cadena en crecimiento y cifras mensuales repetidas por encima de $1B (lideradas por Hyperliquid pero cada vez más compartidas con Aster, Lighter y otros) sugiere una demanda más fuerte de apalancamiento perpetuo y una ejecución mejorada en plataformas DEX. Volúmenes más altos, aumento del interés abierto e ingresos por comisiones considerables (comisiones de HYPE ~$749M; Aster ~$358M) indican mayor liquidez y actividad de negociación, lo que típicamente respalda la apreciación del precio de los tokens nativos asociados (notablemente HYPE). Las ventajas técnicas citadas (confirmación en subsegundos, alta TPS, mejoras en AMM) y las interfaces de usuario de nivel institucional pueden atraer más capital y algoritmos, reforzando la presión positiva sobre el precio. A corto plazo, los precios de los tokens pueden dispararse por narrativas de ingresos y comisiones impulsadas por el volumen y por ganancias de cuota de mercado; la volatilidad podría aumentar a medida que la liquidez rote entre plataformas y fluyan memecoins. A largo plazo, la adopción sostenida, la maduración del producto y la captura de tarifas de la red favorecen una perspectiva alcista para los tokens de las plataformas líderes, aunque el riesgo regulatorio y la competencia podrían limitar el potencial al alza o provocar ventas episódicas.