DEX тұрақты фьючерстерінің қарқыны өсті: үш ай бойы айына $1 трлн-нан астам, Hyperliquid өскелең бәсекелестер арасынан көш бастап тұр
DeFiLlama‑ның on‑chain деректері көрсеткендей, орталықтандырылмаған биржалардағы (DEX) perpetual фьючерстердің айлық сауда көлемі 2025 жылғы қазаннан бастап үш ай қатарынан 1 триллион доллардан асты және шамамен 1,4 триллионға дейін жетті. 2025 жылы DEX‑тегі perpetual көлемі жалпы алғанда шамамен 7,9–8,0 триллион долларды құрады, бұл 2024 жылмен салыстырғанда үш еседен артық. Hyperliquid 2025 жылды шамамен 71% нарықтық үлеспен басқарып, айына 100 миллиард доллардан асатын көлемдерді үздіксіз көрсетті; ашық позиция (open interest) шамамен 8,95 миллиард және жылдық комиссиялар шамамен 749 миллион болды. Алайда 2025 жылдың екінші жартысында Aster, Lighter және EdgeX атты жаңадан келген ойыншылар нарық үлесін тез иеленді; желтоқсанда ең ірі үш биржа (Hyperliquid, Aster, Lighter) бірігіп шамамен 972 миллиардтық айлық көлем көрсетті. Aster мен Lighter шамамен 2,62 миллиард және 1,415 миллиард open interest туралы хабарлады, ал Aster‑дың жылдық комиссиялары шамамен 358 миллион болды. Hyperliquid‑тың HYPE токені шамамен 25,50 долларда сатылды (нарықтық капитализация ~ 8,66 миллиард) және желі HyperBFT L1 архитектурасы арқылы секундтан аз растамалар мен 200k TPS‑ке дейін қабілетті екенін мәлімдейді. Итермелеуші факторлар ретінде левереджге сұраныстың өсуі, ликвидтіктің memecoin‑дерге айналуы, layer‑2 және қосымшаға тән тізбектер арқылы масштабталу, perpetual‑тар үшін жетілдірілген AMM дизайндар, төменгі комиссиялар, жылдам on‑chain орындау, кәсіптік деңгейдегі қолданушы интерфейстері және нақты әлем активтерін қосатын кеңірек сауда жұптары аталды. Саудагерлер үшін бұл үрдіс тереңірек ликвидтілікті, тар спредтарды, көбірек орындау орындарын және жақсырақ on‑chain толтыруларды білдіреді — бірақ сондай‑ақ орталықтандырылмаған туындыларға қатысты реттеуші бақылаудың күшею қаупі бар. Бір ғана ойыншы басым болған нарықтан көп орындарға бөлінген ландшафтқа көшу нарықтың пісіп-жетілуін, концентрация қаупінің азаюын және өнім мен UX‑тағы инновацияның күшеюін көрсетіп, орындар арасындағы орындау сапасын жақсарта алады.
Bullish
Он‑чейн көлемінің үлкен және өсіп отырған шоғырлануы және ай сайын қайталанып тұрған $1B+ көрсеткіштер — Hyperliquid жетекшілігімен, бірақ Aster, Lighter және басқаларымен біртіндеп бөлісіліп жатқан — перпетуалдық левереджге және DEX орындарында жақсартылған орындауға сұраныстың күшейгенін байқатады. Жоғары көлемдер, ашық позициялардың өсуі және айтарлықтай комиссиялық кіріс (HYPE комиссиялары ~$749M; Aster ~$358M) жоғары өтімділік пен сауда белсенділігін көрсетеді, бұл әдетте байланысты түпнұсқа токендердің (әсіресе HYPE) бағасының өсуін қолдайды. Көрсетілген техникалық артықшылықтар (секундтан төмен расталулар, жоғары TPS, AMM жақсартулары) және институционалдық деңгейдегі UI қосымша капитал мен алгоритмдерді тарта алады, оң баға қысымын күшейтеді. Қысқа мерзімде токен бағалары көлемге негізделген комиссиялар мен табыс туралы әңгімелер және нарық үлесін жеңіп алу нәтижесінде секіріп көтерілуі мүмкін; өтімділік орындар арасында айналған сайын және мемкоин ағындары болған сайын волатилділік өсуі мүмкін. Ұзақ мерзімде тұрақты қабылдану, өнімнің жетілуі және желілік төлемдерді ұстау жетекші платформа токендары үшін көтерме болжамды қолдайды, дегенмен реттеушілік тәуекелдер мен бәсекелестік жоғарылату әлеуетін шектеп немесе кезеңдік сатылымдарға әкелуі мүмкін.