DEX perpetual futures schieten omhoog: meer dan $1 biljoen per maand gedurende drie maanden terwijl Hyperliquid leidt temidden van opkomende concurrenten
On‑chain gegevens van DeFiLlama tonen dat DEX perpetual futures drie maanden op rij vanaf oktober 2025 een maandelijks volume van boven $1 biljoen bereikten, met een piek rond $1,4 biljoen. Het totale DEX perpetual‑volume voor 2025 bedroeg ongeveer $7,9–8,0 biljoen, meer dan driemaal het niveau van 2024. Hyperliquid domineerde 2025 met circa 71% marktaandeel en realiseerde herhaaldelijk maandelijkse volumes boven $100 miljard, met open interest rond $8,95 miljard en jaarlijkse fees nabij $749 miljoen. In H2 2025 zagen nieuwkomers Aster, Lighter en EdgeX echter snelle marktaandeelwinst; in december noteerden de drie grootste venues (Hyperliquid, Aster, Lighter) samen een maandvolume van ongeveer $972 miljard. Aster en Lighter rapporteerden open interest van circa $2,62 miljard en $1,415 miljard en de jaarlijkse fees voor Aster waren ongeveer $358 miljoen. Hyperliquid’s HYPE‑token handelde rond $25,50 (marktkapitalisatie ~ $8,66 mrd) en het netwerk claimt sub‑second bevestigingen en tot 200k TPS via het HyperBFT L1‑design. Aangedragen drijfveren zijn hogere hefboomvraag, liquiditeitsrotatie naar memecoins, layer‑2 en app‑specifieke chain‑scaling, verbeterde AMM‑ontwerpen voor perpetuals, lagere kosten, snellere on‑chain uitvoering, professionele UIs en een breder aanbod aan verhandelbare paren inclusief real‑world assets. Voor traders betekent de trend diepere liquiditeit, smallere spreads, meer execution venues en betere on‑chain fills — maar ook toenemende regelgevende aandacht voor gedecentraliseerde derivaten. Deze verschuiving van een markt met één dominante speler naar een gefragmenteerd multi‑venue landschap duidt op volwassenwording, verminderd concentratierisico en intensievere product‑ en UX‑innovatie die de uitvoeringkwaliteit over venues kan verbeteren.
Bullish
De concentratie van grote, groeiende on‑chain volumes en herhaalde maandelijkse cijfers boven $1B — geleid door Hyperliquid maar steeds meer gedeeld met Aster, Lighter en anderen — wijst op een sterkere vraag naar perpetual leverage en verbeterde uitvoering op DEX‑venues. Hogere volumes, toenemende open interest en aanzienlijke vergoedingsinkomsten (HYPE‑kosten ~$749M; Aster ~$358M) duiden op meer liquiditeit en handelsactiviteit, wat doorgaans prijsstijging ondersteunt voor bijbehorende native tokens (met name HYPE). Genoemde technische voordelen (sub‑seconde bevestiging, hoge TPS, AMM‑verbeteringen) en institutional‑grade UIs kunnen meer kapitaal en algoritmes aantrekken, wat de positieve prijsdruk versterkt. Op korte termijn kunnen tokenprijzen pieken door volumegedreven fee‑ en revenue‑narratieven en marktaandeelwinsten; volatiliteit kan toenemen naarmate liquiditeit tussen venues roteert en memecoin‑stromen. Op lange termijn bevorderen duurzame adoptie, productrijping en het afromen van netwerkfees een bullisch vooruitzicht voor leidende platformtokens, hoewel regelgevingsrisico en concurrentie het opwaarts potentieel kunnen beperken of episodische uitverkopen kunnen veroorzaken.