Perpetual futures na DEX rosną: ponad 1 bln USD miesięcznie przez trzy miesiące, Hyperliquid prowadzi wśród rosnących rywali
Dane on‑chain z DeFiLlama pokazują, że miesięczne wolumeny perpetual futures na zdecentralizowanych giełdach (DEX) przekroczyły 1 bilion USD przez trzy kolejne miesiące począwszy od października 2025, osiągając szczyt blisko 1,4 biliona. Łączny wolumen perpetual na DEX w 2025 wyniósł około 7,9–8,0 biliona USD, ponad trzykrotnie więcej niż w 2024. Hyperliquid zdominował 2025 z około 71% udziałem w rynku i wielokrotnie notował miesięczne wolumeny powyżej 100 mld USD, z open interest około 8,95 mld i rocznymi opłatami blisko 749 mln. Jednak w drugiej połowie 2025 szybko rosły udziały rynkowe nowych uczestników Aster, Lighter i EdgeX; w grudniu trzy największe platformy (Hyperliquid, Aster, Lighter) zanotowały łączny miesięczny wolumen bliski 972 mld. Aster i Lighter zgłosiły open interest rzędu ~2,62 mld i ~1,415 mld, a roczne opłaty Aster wyniosły około 358 mln. Token HYPE Hyperliquid handlował blisko 25,50 USD (kapitalizacja rynkowa ~ 8,66 mld), a sieć deklaruje potwierdzenia poniżej sekundy i do 200k TPS dzięki projektowi HyperBFT L1. Wśród czynników napędzających wymieniano rosnący popyt na dźwignię, rotację płynności w kierunku memecoinów, skalowanie layer‑2 i łańcuchów specyficznych dla aplikacji, ulepszone projekty AMM dla perpetuali, niższe opłaty, szybszą egzekucję on‑chain, profesjonalne UI i szerszy zakres par handlowych, w tym aktywa świata rzeczywistego. Dla traderów trend oznacza głębszą płynność, węższe spready, więcej miejsc wykonania i lepsze on‑chain fills — ale też rosnący nadzór regulacyjny nad zdecentralizowanymi instrumentami pochodnymi. Ta zmiana z rynku z jednym dominującym graczem na rozdrobniony, wieloplatformowy krajobraz sygnalizuje dojrzałość, zmniejszenie ryzyka koncentracji i nasilającą się innowację produktową i w UX, co może poprawić jakość egzekucji na poszczególnych platformach.
Bullish
Koncentracja dużego, rosnącego wolumenu on‑chain i powtarzające się miesięczne wartości powyżej $1B — napędzane przez Hyperliquid, lecz coraz częściej dzielone z Aster, Lighter i innymi — sugeruje silniejszy popyt na dźwignię perpetual oraz ulepszone wykonanie na giełdach DEX. Wyższe wolumeny, rosnący open interest i znaczące przychody z opłat (opłaty HYPE ~$749M; Aster ~$358M) wskazują na większą płynność i aktywność handlową, co zwykle wspiera aprecjację cen powiązanych natywnych tokenów (zwłaszcza HYPE). Wymienione zalety techniczne (potwierdzenia poniżej sekundy, wysoka TPS, ulepszenia AMM) oraz interfejsy klasy instytucjonalnej mogą przyciągnąć więcej kapitału i algorytmów, wzmacniając pozycyjny nacisk na cenę. Krótkoterminowo ceny tokenów mogą gwałtownie wzrosnąć w oparciu o narracje dotyczące opłat i przychodów napędzane wolumenem oraz wygrane udziału w rynku; zmienność może rosnąć w miarę rotacji płynności między platformami i przepływów memecoinów. Długoterminowo trwała adopcja, dojrzewanie produktu i przechwytywanie opłat sieciowych sprzyjają byczemu outlookowi dla wiodących tokenów platformowych, choć ryzyko regulacyjne i konkurencja mogą ograniczyć wzrost lub spowodować epizodyczne wyprzedaże.