Futures perpetual DEX explodează: peste 1.000 miliarde USD lunar timp de trei luni, Hyperliquid conduce în mijlocul rivalilor în creștere
Datele on‑chain de la DeFiLlama arată că volumele lunare ale contractelor futures perpetual pe exchange‑uri descentralizate (DEX) au depășit 1 trilion USD timp de trei luni la rând începând din octombrie 2025, atingând un vârf aproape de 1,4 trilion. Volumul total al perpetual‑urilor pe DEX pentru 2025 a ajuns la aproximativ 7,9–8,0 trilioane USD, de peste trei ori nivelul din 2024. Hyperliquid a dominat 2025 cu aproximativ 71% cotă de piață și a înregistrat repetat volume lunare peste 100 miliarde, având open interest în jur de 8,95 miliarde și taxe anuale în jur de 749 milioane. Totuși, a doua jumătate a lui 2025 a adus creșteri rapide ale cotei de piață din partea noilor intrați Aster, Lighter și EdgeX; în decembrie cele trei mari venue‑uri (Hyperliquid, Aster, Lighter) au raportat un volum lunar combinat aproape de 972 miliarde. Aster și Lighter au raportat open interest de aproximativ 2,62 miliarde și 1,415 miliarde, iar taxele anuale pentru Aster au fost în jur de 358 milioane. Tokenul HYPE al Hyperliquid s‑a tranzacționat în jur de 25,50$ (capitalizare de piață ~ 8,66 miliarde) iar rețeaua susține confirmări sub‑secundă și până la 200k TPS prin designul HyperBFT L1. Factorii citați includ cererea crescută pentru levier, rotația lichidității către memecoin‑uri, scalarea layer‑2 și a chain‑urilor specifice aplicațiilor, îmbunătățiri ale designurilor AMM pentru perpetual, taxe mai mici, execuție on‑chain mai rapidă, interfețe profesionale și o gamă mai largă de perechi tranzacționabile incluzând active din lumea reală. Pentru traderi, tendința implică lichiditate mai adâncă, spread‑uri mai strânse, mai multe venue‑uri de execuție și fills on‑chain mai bune — dar și o intensificare a supravegherii de reglementare asupra derivatelor descentralizate. Această trecere de la o piață dominată de un singur jucător la un peisaj fragmentat multi‑venue semnalează maturizare, reducerea riscului de concentrare și intensificarea inovației de produs și UX, ceea ce poate îmbunătăți calitatea execuției pe diferite venue‑uri.
Bullish
Concentrarea unui volum on‑chain mare și în creștere și cifre lunare repetate peste $1B — conduse de Hyperliquid, dar tot mai mult împărțite cu Aster, Lighter și alții — sugerează o cerere mai puternică pentru levier perpetual și o execuție îmbunătățită pe venue‑urile DEX. Volume mai mari, creșterea open interest și venituri substanțiale din comisioane (taxe HYPE ~$749M; Aster ~$358M) indică lichiditate și activitate de tranzacționare mai ridicate, ceea ce de obicei susține aprecierea prețului tokenurilor native asociate (în special HYPE). Avantajele tehnice menționate (confirmare sub‑secundă, TPS ridicată, îmbunătățiri AMM) și interfețele de tip instituțional pot atrage mai mult capital și algoritmi, consolidând presiunea pozitivă asupra prețului. Pe termen scurt, prețurile tokenurilor pot exploda pe bază de narațiuni despre taxe și venituri generate de volum și câștiguri de cotă de piață; volatilitatea poate crește pe măsură ce lichiditatea se rotește între venue și apar fluxuri de memecoin. Pe termen lung, adopția susținută, maturizarea produsului și captarea taxelor de rețea favorizează un outlook bullish pentru tokenurile platformelor de top, deși riscul de reglementare și concurența pot plafona potențialul de creștere sau provoca vânzări episodice.