DEX perpetual futures skjuter i höjden: över 1 biljon dollar per månad i tre månader när Hyperliquid leder bland växande konkurrenter
On‑chain-data från DeFiLlama visar att decentraliserade börsers (DEX) perpetual futures översteg 1 biljard dollar i månadsvolym under tre raka månader från oktober 2025, med en topp nära 1,4 biljarder dollar. Total DEX‑perpetualvolym för 2025 nådde cirka 7,9–8,0 biljarder dollar, mer än tre gånger nivåerna 2024. Hyperliquid dominerade 2025 med omkring 71 % marknadsandel och upprepade månadsvolymer över 100 miljarder dollar, med open interest kring 8,95 miljarder dollar och årliga avgifter nära 749 miljoner dollar. Under andra halvåret 2025 såg marknaden snabba marknadsandelsvinster från nya aktörer Aster, Lighter och EdgeX; i december rapporterade de tre största handelsplatserna (Hyperliquid, Aster, Lighter) en samlad månadsvolym nära 972 miljarder dollar. Aster och Lighter rapporterade open interest på ungefär 2,62 miljarder respektive 1,415 miljarder dollar och Aster hade årliga avgifter på cirka 358 miljoner dollar. Hyperliquid‑tokenet HYPE handlades nära 25,50 dollar (marknadsvärde ~8,66 miljarder dollar) och nätverket uppger sub‑sekundbekräftelser och upp till 200 000 TPS via sin HyperBFT L1‑design. Drivkrafter som nämns inkluderar ökad hävstångsefterfrågan, memecoin‑likviditetsrotation, layer‑2 och app‑specifika kedje‑skalningar, förbättrade AMM‑designer för perpetuals, lägre avgifter, snabbare on‑chain‑exekvering, professionella UI och ett bredare utbud av handelspar inklusive realvärdes‑tillgångar. För traders innebär trenden djupare likviditet, tajtare spreadar, fler exekveringsplatser och bättre on‑chain‑fills — men också ökad regulatorisk granskning av decentraliserade derivat. Skiftet från en enspelarmarknad till ett fragmenterat multi‑venue‑landskap signalerar mognad, minskad koncentrationsrisk och intensifierad produkt‑ och UX‑innovation som kan förbättra exekveringskvaliteten över platser.
Bullish
Koncentrationen av stora, växande on‑chain-volymer och upprepade månatliga $1T+ siffror — lett av Hyperliquid men i allt större utsträckning delat med Aster, Lighter och andra — tyder på starkare efterfrågan på evig (perpetual) hävstång och förbättrad exekvering på DEX‑plattformar. Högre volymer, växande open interest och betydande avgiftsintäkter (HYPE‑avgifter ~749M$; Aster ~358M$) indikerar större likviditet och handelsaktivitet, vilket vanligtvis stödjer prisuppgång för tillhörande inhemska tokens (särskilt HYPE). Tekniska fördelar som anförs (subsekundspåslag, hög TPS, AMM‑förbättringar) och gränssnitt i institutionsklass kan attrahera mer kapital och algoritmiska handlare, vilket förstärker det positiva pristrycket. På kort sikt kan tokenpriser skjuta i höjden på volymdrivna avgifts‑ och intäktsberättelser och marknadsandelvinster; volatiliteten kan öka när likviditet roterar mellan plattformar och memecoin‑flöden. På lång sikt gynnas en positiv utsikt för ledande plattforms‑tokens av uthållig adoption, produktmognad och nätverksavgiftsfångst, även om regulatorisk risk och konkurrens kan begränsa uppsidan eller orsaka episodiska utförsäljningar.