DEX perpetual futures sumasabog: higit $1 trilyon kada buwan sa loob ng tatlong buwan habang nangunguna ang Hyperliquid sa gitna ng tumataas na mga karibal
Ipinapakita ng on‑chain data mula sa DeFiLlama na ang decentralized exchange (DEX) perpetual futures ay lumampas sa $1 trilyon na buwanang volume nang tatlong sunud‑sunod na buwan simula Oktubre 2025, umabot sa rurok na halos $1.4 trilyon. Ang kabuuang DEX perpetual volume para sa 2025 ay umabot sa humigit‑kumulang $7.9–8.0 trilyon, higit sa triple ng mga antas noong 2024. Namayani ang Hyperliquid noong 2025 na may humigit‑kumulang 71% market share at paulit‑ulit na buwanang volume na lampas $100 bilyon, may open interest na mga $8.95 bilyon at taunang fees nang humigit‑kumulang $749 milyon. Gayunpaman, ang H2 2025 ay nakakita ng mabilis na pagkuha ng market share mula sa mga bagong dating na Aster, Lighter at EdgeX; pagsapit ng Disyembre ang tatlong pinakamalaking venue (Hyperliquid, Aster, Lighter) ay nagtala ng pinagsamang buwanang volume na nasa halos $972 bilyon. Nag‑ulat ang Aster at Lighter ng open interest na humigit‑kumulang $2.62 bilyon at $1.415 bilyon at ang taunang fees para sa Aster ay mga $358 milyon. Ang HYPE token ng Hyperliquid ay nag‑trade nang nasa paligid ng $25.50 (market cap ~ $8.66B) at inaangkin ng network ang sub‑second confirmations at hanggang 200k TPS sa pamamagitan ng HyperBFT L1 design nito. Kabilang sa mga tinukoy na driver ang pagtaas ng demand para sa leverage, memecoin liquidity rotation, layer‑2 at app‑specific chain scaling, pinahusay na AMM designs para sa perpetuals, mas mababang fees, mas mabilis na on‑chain execution, professional‑grade UIs at mas malawak na tradable pairs kabilang ang real‑world assets. Para sa mga trader, ang trend ay nangangahulugang mas malalim na liquidity, mas masikip na spreads, mas maraming execution venues at mas magagandang on‑chain fills — ngunit may kasamang tumitinding regulatory scrutiny ng decentralized derivatives. Ang paglipat mula sa isang single‑player market tungo sa isang fragmented multi‑venue landscape ay nagpapahiwatig ng pagtanda ng merkado, nabawasang concentration risk, at pinalalakas na product at UX innovation na maaaring magpabuti ng execution quality sa iba't ibang venue.
Bullish
Ang konsentrasyon ng malalaking, lumalaking on‑chain volume at paulit-ulit na buwanang $1T+ na mga numero — pinangungunahan ng Hyperliquid ngunit unti-unting hinahati rin ng Aster, Lighter at iba pa — ay nagmumungkahi ng mas malakas na demand para sa perpetual leverage at pinabuting execution sa mga DEX venue. Mas mataas na volumes, lumalaking open interest at malalaking revenue mula sa fees (HYPE fees ~$749M; Aster ~$358M) ay nagpapahiwatig ng mas mataas na liquidity at trading activity, na karaniwang sumusuporta sa pagtaas ng presyo para sa kaugnay na native tokens (lalo na HYPE). Ang mga teknikal na kalamangan na binanggit (sub‑second confirmation, mataas na TPS, AMM improvements) at institutional‑grade UIs ay maaaring makaakit ng mas maraming kapital at mga algo, pinalalakas ang positibong pressure sa presyo. Sa maikling panahon, maaaring tumaas nang biglaan ang presyo ng mga token dahil sa volume-driven fee at revenue narratives at market-share wins; maaaring tumaas ang volatility habang umiikot ang liquidity sa pagitan ng mga venue at memecoin flows. Sa pangmatagalang pananaw, ang patuloy na adoption, pag‑mature ng produkto at network fee capture ay pabor sa bullish outlook para sa mga nangungunang platform tokens, bagaman ang regulatory risk at kompetisyon ay maaaring pumigil sa upside o magdulot ng episodic selloffs.