Les DEX Perp prêts à gagner des parts du marché des dérivés d'ici 2026
Les perspectives 2026 de Delphi Digital et les données ultérieures montrent que les exchanges décentralisés de perpetual-futures (Perp DEXs) gagnent progressivement des parts de marché des dérivés aux dépens des plateformes centralisées. La part de marché des Perp DEX est passée d’environ 2,1 % en janvier 2023 à un pic proche de 11,7 % fin 2025 (CoinGecko), portée par des frais moins élevés, le règlement on-chain non-custodial, la transparence et des services intégrés tels que le lending natif et le courtage. L’activité de dérivés on-chain s’est fortement développée en 2025 : le volume cumulé des Perp DEX a augmenté de manière importante (certains rapports indiquent un passage de 4,1 trillions $ à 12,09 trillions $ dans un jeu de données, et d’autres sources rapportent un triplement à 120,9 trillions $ dans un jeu de données alternatif), une large part étant exécutée on-chain (environ 65 % selon DefiLlama). Les protocoles mis en avant incluent dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra et des acteurs plus récents comme Lighter et Paradex. Les analystes (Delphi, Cantor Fitzgerald) anticipent une poursuite des gains de parts — Delphi projette que les Perp DEX pourraient capter plus de 25 % du marché des dérivés si la croissance se maintient, tandis que les scénarios de prix des tokens (ex. HYPE) supposent une adoption pluriannuelle et des rachats. Les risques demeurent : frictions UX, risques de smart contracts et de garde, liquidité plus faible que sur les plus grandes CEX, liquidations épisodiques et régulation en évolution. Pour les traders, la tendance signifie davantage d’options de levier on-chain, une possible compression des fees, un déplacement du flux d’ordres loin des CEX et une sensibilité accrue des tokens natifs DEX aux narratifs d’adoption. La volatilité à court terme autour de la liquidité et des actualités réglementaires peut créer des risques épisodiques ; à long terme, ce basculement signale une migration structurelle vers des marchés de dérivés plus transparents et permissionless.
Bullish
Les rapports combinés indiquent une adoption croissante et des gains de part de marché pour les Perp DEXs, ce qui est constructif pour les perspectives de prix des tokens natifs DEX (par exemple HYPE) et des tokens d'infrastructure liés aux dérivés on-chain. L'augmentation du volume on-chain et des services intégrés (prêt, fonctionnalités de type custody) améliore les perspectives de revenus et d'utilité pour les tokens de protocole, créant un récit de demande positif. À court terme, le marché peut connaître de la volatilité due aux fluctuations de liquidité, aux liquidations et aux actualités réglementaires, mais la tendance moyen/long terme de compression des frais et de migration des flux d'ordres depuis les CEX est susceptible de soutenir l'appréciation des tokens si l'adoption se poursuit. Par conséquent, l'implication immédiate pour les tokens mentionnés est haussière, tout en reconnaissant des risques ponctuels de baisse liés à des incidents de smart contracts ou à une réglementation défavorable.