Perp DEXs Siap Mengambil Pangsa Pasar Derivatif pada 2026

Pandangan Delphi Digital untuk 2026 dan data berikutnya menunjukkan bursa perpetual-futures terdesentralisasi (Perp DEXs) secara bertahap memperoleh pangsa pasar derivatif dari venue terpusat. Pangsa pasar Perp DEX naik dari sekitar 2,1% pada Januari 2023 ke puncak hampir 11,7% pada akhir 2025 (CoinGecko), didorong oleh biaya lebih rendah, penyelesaian on-chain non-kustodian, transparansi, dan layanan terintegrasi seperti pinjaman native dan perantara. Aktivitas derivatif on-chain berkembang tajam pada 2025: volume kumulatif Perp DEX tumbuh secara signifikan (laporan menyebut pergerakan dari $4,1 triliun ke $12,09 triliun dalam satu dataset, dan sumber lain melaporkan tiga kali lipat menjadi $120,9 triliun dalam dataset lain), dengan bagian besar dieksekusi on-chain (sekitar 65% menurut DefiLlama). Protokol yang disorot meliputi dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra dan pembuat baru seperti Lighter dan Paradex. Analis (Delphi, Cantor Fitzgerald) meramalkan keuntungan pangsa yang berlanjut — Delphi memproyeksikan Perp DEXs dapat merebut lebih dari 25% pasar derivatif jika pertumbuhan berlanjut, sementara skenario harga token (mis. HYPE) mengasumsikan adopsi multi-tahun dan buyback. Risiko tetap ada: gesekan pengalaman pengguna, risiko smart-contract dan kustodi, likuiditas yang lebih dangkal dibanding CEX teratas, likuidasi episodik, dan regulasi yang berkembang. Bagi pedagang, tren ini berarti lebih banyak opsi leverage on-chain, potensi penekanan biaya, pergeseran aliran order dari CEX, dan sensitivitas tinggi token native DEX terhadap narasi adopsi. Volatilitas jangka pendek seputar likuiditas dan berita regulasi dapat menciptakan risiko episodik; jangka panjang pergeseran ini menandakan migrasi struktural menuju pasar derivatif yang lebih transparan dan permissionless.