Perp DEXs Sedia Mengambil Bahagian Pasaran Derivatif menjelang 2026

Unjuran Delphi Digital untuk 2026 dan data berikutnya menunjukkan pertukaran perpetual-futures terdesentralisasi (Perp DEXs) semakin mendapat bahagian pasaran derivatif dari venue berpusat. Bahagian pasaran Perp DEX meningkat daripada kira-kira 2.1% pada Januari 2023 ke puncak hampir 11.7% pada lewat 2025 (CoinGecko), dipacu oleh yuran yang lebih murah, penyelesaian on-chain tanpa kustodian, ketelusan dan perkhidmatan bersepadu seperti pinjaman native dan broker. Aktiviti derivatif on-chain berkembang dengan ketara pada 2025: jumlah kumulatif Perp DEX meningkat dengan mendadak (laporan menyatakan pergerakan dari $4.1 trilion ke $12.09 trilion dalam satu dataset, dan sumber lain melaporkan penggandaan tiga kali ke $120.9 trilion dalam dataset lain), dengan sebahagian besar dilaksanakan on-chain (kira-kira 65% menurut DefiLlama). Protokol yang diketengahkan termasuk dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra dan pembina baru seperti Lighter dan Paradex. Penganalisis (Delphi, Cantor Fitzgerald) meramalkan peningkatan bahagian yang berterusan — Delphi meramalkan Perp DEXs boleh meraih lebih 25% pasaran derivatif jika pertumbuhan berterusan, manakala senario harga token (contoh: HYPE) menganggap pengambilan berbilang tahun dan pembelian balik. Risiko kekal: geseran pengalaman pengguna, risiko smart-contract dan kustodi, kecairan lebih cetek berbanding CEX teratas, likuidasi episodik, dan peraturan yang berkembang. Bagi pedagang, tren ini bermakna lebih banyak pilihan leverage on-chain, kemungkinan pemampatan yuran, aliran pesanan yang berubah dari CEX dan kepekaan tinggi token-native DEX terhadap naratif pengambilan. Volatiliti jangka pendek mengenai kecairan dan berita peraturan boleh mewujudkan risiko episodik; jangka panjang peralihan ini menandakan migrasi struktur ke pasaran derivatif yang lebih telus dan permissionless.