Perp DEXy gotowe zdobyć udział w rynku instrumentów pochodnych do 2026 roku
Prognoza Delphi Digital na 2026 i późniejsze dane pokazują, że zdecentralizowane giełdy kontraktów terminowych perpetual (Perp DEX) stopniowo zyskują udział w rynku instrumentów pochodnych kosztem platform scentralizowanych. Udział Perp DEX wzrósł z około 2,1% w styczniu 2023 do szczytu blisko 11,7% pod koniec 2025 r. (CoinGecko), napędzany niższymi opłatami, on-chain rozliczeniami bez powiernika, przejrzystością oraz zintegrowanymi usługami takimi jak natywne pożyczki i pośrednictwo. Aktywność on-chain w obszarze derivatów znacząco wzrosła w 2025 r.: skumulowany wolumen Perp DEX wzrósł istotnie (raporty wskazują ruch z $4,1 biliona do $12,09 biliona w jednym zestawie danych, a inne źródła raportują potrojenie do $120,9 biliona w alternatywnym zbiorze), z dużą częścią realizowaną on-chain (około 65% według DefiLlama). Wyróżnione protokoły to m.in. dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra oraz nowi budowniczowie jak Lighter i Paradex. Analitycy (Delphi, Cantor Fitzgerald) prognozują dalsze zwiększanie udziałów — Delphi zakłada, że Perp DEX mogą zdobyć ponad 25% rynku derivatów jeśli wzrost będzie kontynuowany, a scenariusze cen tokenów (np. HYPE) zakładają wieloletnią adopcję i buybacki. Ryzyka pozostają: tarcia w UX, ryzyko smart contractów i przechowywania, płytsza płynność vs największe CEXy, epizodyczne likwidacje oraz ewoluujące regulacje. Dla traderów trend oznacza więcej on-chain opcji dźwigni, potencjalne obniżenie opłat, przesunięcie przepływu zleceń z CEX i większą wrażliwość tokenów natywnych DEX na narracje adopcyjne. Krótkoterminowo zmienność związana z płynnością i wiadomościami regulacyjnymi może stwarzać epizodyczne ryzyko; długoterminowo przesunięcie sygnalizuje strukturalną migrację w kierunku bardziej przejrzystych, permissionless rynków derivatów.
Bullish
Połączone raporty wskazują na rosnące przyjmowanie i zyski rynkowe dla Perp DEX-ów, co jest konstruktywne dla perspektywy cenowej natywnych tokenów DEX (np. HYPE) oraz tokenów infrastrukturalnych powiązanych z on‑chain pochodnymi. Zwiększony wolumen on‑chain i zintegrowane usługi (pożyczki, funkcje przypominające powiernictwo) poprawiają perspektywy przychodów i użyteczności tokenów protokołów, tworząc pozytywne narracje popytowe. Krótkoterminowo rynek może doświadczyć zmienności wynikającej z wahań płynności, likwidacji i nagłówków regulacyjnych, ale średnio‑ i długoterminowy trend kompresji opłat i migracji przepływu zleceń z CEX-ów prawdopodobnie wesprze aprecjację tokenów, jeśli adopcja będzie kontynuowana. W związku z tym bezpośrednia implikacja dla wymienionych tokenów jest bycza, przy jednoczesnym uznaniu epizodycznego ryzyka spadkowego z powodu incydentów smart contractów lub niekorzystnych regulacji.