DEX-urile Perp pregătite să preia cota de piață a derivatelor până în 2026
Previziunile Delphi Digital pentru 2026 și datele ulterioare arată că exchange-urile descentralizate pentru futures perpetue (Perp DEXs) câștigă treptat cotă de piață a derivatelor de la venue-urile centralizate. Cota de piață a Perp DEXs a crescut de la aproximativ 2,1% în ianuarie 2023 la un vârf de aproape 11,7% la sfârșitul lui 2025 (CoinGecko), susținută de comisioane mai mici, decontare on-chain non-custodial, transparență și servicii integrate precum împrumuturi native și brokeraj. Activitatea on-chain pentru derivate s-a extins puternic în 2025: volumul cumulativ al Perp DEXs a crescut substanțial (rapoartele menționează o mișcare de la $4,1 trilioane la $12,09 trilioane într-un set de date, iar alte surse raportează triplare până la $120,9 trilioane într-un set alternativ), o mare parte fiind executată on-chain (aprox. 65% conform DefiLlama). Protocoalele evidențiate includ dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra și noi builderi precum Lighter și Paradex. Analiștii (Delphi, Cantor Fitzgerald) anticipează continuarea câștigării de cotă — Delphi proiectează că Perp DEXs ar putea captura peste 25% din piața derivatelor dacă creșterea persistă, iar scenariile de preț pentru tokenuri (de ex. HYPE) presupun adoptare multi-anuală și buyback-uri. Riscurile rămân: fricțiuni în experiența utilizatorului, risc de smart contract și custodie, lichiditate mai redusă față de CEX-urile de top, lichidări episodice și reglementare în evoluție. Pentru traderi, trendul înseamnă mai multe opțiuni de leverage on-chain, posibilă comprimare a comisioanelor, schimbare a fluxului de ordine de pe CEX și sensibilitate sporită a tokenurilor native DEX la narațiunile privind adopția. Pe termen scurt volatilitatea legată de lichiditate și știrile de reglementare poate crea riscuri episodice; pe termen lung schimbarea semnalează o migrare structurală către piețe de derivate mai transparente și permissionless.
Bullish
Rapoartele combinate indică o adopție în creștere și câștiguri de cotă de piață pentru Perp DEX-uri, ceea ce este constructiv pentru perspectiva de preț a token-urilor native DEX (de exemplu HYPE) și a token-urilor de infrastructură legate de derivate on-chain. Volumul on-chain în creștere și serviciile integrate (împrumuturi, funcții similare custodelor) îmbunătățesc perspectivele de venit și utilitate pentru token-urile protocoalelor, creând narațiuni pozitive de cerere. Pe termen scurt, piața poate înregistra volatilitate din cauza fluctuațiilor de lichiditate, lichidărilor și știrilor de reglementare, dar tendința pe termen mediu și lung de comprimare a comisioanelor și migrarea fluxului de ordine dinspre CEX-uri este probabil să susțină aprecierea token-urilor dacă adopția continuă. Prin urmare, implicația imediată pentru token-urile menționate este bullish, recunoscând totodată riscul ocazional de scădere din cauza incidentelor cu smart contracte sau a reglementărilor adverse.