Perp DEXs Handang Kuhanapin ang Bahagi ng Merkado ng Derivatives pagsapit ng 2026
Ang Delphi Digital 2026 outlook at kasunod na data ay nagpapakita na ang mga decentralized perpetual-futures exchanges (Perp DEXs) ay unti-unting kumukuha ng market share ng derivatives mula sa centralized venues. Ang market share ng Perp DEX tumaas mula humigit-kumulang 2.1% noong Enero 2023 hanggang umabot ng halos 11.7% pagsapit ng huling bahagi ng 2025 (CoinGecko), na pinapagana ng mas murang fees, non-custodial on-chain settlement, transparency at mga integrated na serbisyo tulad ng native lending at brokerage. Lumawak nang malaki ang on-chain derivatives activity noong 2025: ang cumulative Perp DEX volume ay lumago nang malaki (nag-ulat ang ilang dataset ng paggalaw mula $4.1 trilyon hanggang $12.09 trilyon, at ibang source ang nag-ulat ng triple hanggang $120.9 trilyon sa alternatibong dataset), na malaking bahagi ay na-execute on-chain (mga 65% ayon sa DefiLlama). Mga protocol na binigyang-diin kasama ang dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra at mga bagong builder tulad ng Lighter at Paradex. Nanghuhula ang mga analyst (Delphi, Cantor Fitzgerald) ng patuloy na pagkuha ng share — ipinroject ng Delphi na maaaring makuha ng Perp DEXs ang 25%+ ng derivatives kung magpapatuloy ang paglago, habang ang mga token-price scenario (hal. HYPE) ay nag-aakalang multi-year adoption at buybacks. Nanatili ang mga panganib: frictions sa user experience, smart-contract at custody risk, mas mababaw na liquidity kumpara sa top CEXs, episodic liquidations, at nagbabagong regulasyon. Para sa mga trader, ang trend ay nangangahulugang mas maraming on-chain leverage options, potensyal na fee compression, paglipat ng order flow mula sa CEXs at mas mataas na sensitivity ng DEX-native tokens sa adoption narratives. Maaaring lumikha ng episodic risk ang panandaliang volatility kaugnay ng liquidity at regulatory news; pangmatagalan, ang paglipat ay nagpapahiwatig ng istrukturang migrasyon patungo sa mas transparent, permissionless derivatives markets.
Bullish
Pinagsama-samang mga ulat ay nagpapahiwatig ng tumataas na pag-aampon at pagkuha ng bahagi ng merkado para sa Perp DEXs, na may positibong epekto sa pananaw ng presyo ng mga DEX-native token (halimbawa HYPE) at mga infrastructure token na konektado sa on-chain derivatives. Ang pagtaas ng on-chain volume at mga integrated na serbisyo (pautang, mga feature na katulad ng custody) ay nagpapabuti ng mga prospect ng kita at utility para sa protocol tokens, na lumilikha ng positibong demand narrative. Sa maikling panahon, maaaring makaranas ang merkado ng volatility mula sa pag-fluctuate ng liquidity, liquidations at mga regulatory headline, pero ang medium-to-long-term na trend ng fee compression at paglipat ng order-flow mula sa CEXs malamang na susuporta sa pagpapahalaga ng token kung magpapatuloy ang adoption. Samakatuwid ang agarang implikasyon para sa mga nabanggit na token ay bullish, habang kinikilala ang episodic downside risk mula sa smart-contract incidents o hindi kanais-nais na regulasyon.