Perp DEX'ler 2026'ya kadar türevler pazarının payını almaya hazır

Delphi Digital’in 2026 görünümü ve sonraki veriler, sürekli vadeli (perpetual) türevlerin merkeziyetsiz borsalarının (Perp DEX’ler) türev piyasasında merkezi borsalardan pay kazandığını gösteriyor. Perp DEX’lerin pazar payı Ocak 2023’te yaklaşık %2,1’den 2025 sonlarında %11,7 civarına yükseldi (CoinGecko); bunu daha düşük ücretler, saklamayan on-chain takas, şeffaflık ve yerel kredi ile aracılık gibi entegre hizmetler destekledi. On-chain türev aktivitesi 2025’te hızla genişledi: kümülatif Perp DEX hacmi önemli ölçüde arttı (raporlar bir veri setinde $4,1 trilyondan $12,09 trilyona geçtiğini, diğer kaynaklar ise alternatif bir veri setinde üç kat artışla $120,9 trilyona çıktığını bildiriyor) ve büyük kısmı on-chain olarak gerçekleşti (DefiLlama’ya göre yaklaşık %65). Öne çıkan protokoller arasında dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra ve Lighter ile Paradex gibi yeni yapımcılar bulunuyor. Analistler (Delphi, Cantor Fitzgerald) pay kazanımlarının süreceğini öngörüyor — Delphi, büyüme devam ederse Perp DEX’lerin türev pazarının %25’inden fazlasını alabileceğini projekte ediyor; token-fiyat senaryoları (örn. HYPE) ise çok yıllı benimseme ve geri alımları varsayıyor. Riskler devam ediyor: kullanıcı deneyimi sürtüşmeleri, akıllı kontrat ve saklama riski, en büyük CEX’lere kıyasla daha sığ likidite, dönemsel likidasyonlar ve değişen düzenlemeler. Trader’lar için bu trend daha fazla on-chain kaldıraç seçeneği, potansiyel ücret sıkışması, emir akışının CEX’ten kayması ve DEX’e özgü tokenların benimseme hikâyelerine karşı daha hassas hale gelmesi anlamına geliyor. Kısa vadede likidite ve düzenleyici haberlerle ilgili oynaklık dönemsel risk yaratabilir; uzun vadede ise bu değişim, daha şeffaf ve izinsiz türev piyasalarına yapısal bir göç olduğunu işaret ediyor.