피터 쉬프: 마이크로스트래티지의 비트코인 베팅은 2025년 47.5% 하락 후 '주주 가치를 파괴했다'

경제학자이자 금 옹호자인 피터 쉬프는 2025년 연초 이후 주가가 약 47.5% 급락한 후 마이크로스트래티지의 공격적인 비트코인(BTC) 재무전략을 공개적으로 비판했다. 쉬프는 X에 CEO 마이클 세일러의 사실상 전면적인 BTC 매수 전념이 "주주 가치를 훼손했다"고 주장하며, 마이크로스트래티지가 S&P 500에 포함됐다면 해당 주식의 하락은 S&P 500 내에서 약한 성과 중 하나에 해당했을 것이라고 말했다. 이 논쟁은 회사가 평균 가격 약 $88,568에 1,229 BTC를 약 $1.088억에 매수해 보유량을 672,497 BTC(평균 비용 약 $74,997)로 늘렸다고 공시한 데 따른 것이다. 추정 시가총액은 약 $504.4억이며, 미실현 이익은 약 $83.1억이다. 회사는 2025년 연초 이후 BTC 수익률을 23.2%로 보고했다. 쉬프는 기업의 재무를 비트코인에 고정하면 하락 시 주주 리스크가 커지고 레버리지가 손실을 확대한다고 강조했으며, 회사의 다년간 수익률은 다른 자산에 비해 보통 수준이라고 평했다. 이 사건은 기업의 비트코인 재무전략을 둘러싼 지속적인 논쟁을 부각한다: 지지자들은 장기적 상승 잠재력과 인플레이션 방어를 주장하고, 비판자들은 대차대조표의 변동성과 주주가치 훼손 가능성을 경고한다. 트레이더에게는 대규모 BTC 재무를 보유한 기업에 대한 투자자 감시가 강화될 신호이며, 시장 스트레스 시 마이크로스트래티지 주식과 비트코인 주변의 변동성이 커질 수 있다.