Peter Schiff：MicroStrategy 對比特幣的押注在 2025 年下跌 47.5% 後「摧毀了股東價值」
經濟學家及黃金支持者彼得·希夫在MicroStrategy股價於2025年年初至今下跌約47.5%後，公開批評該公司積極的比特幣庫藏策略。希夫於X上表示，行政總裁Michael Saylor幾乎全面押注購買BTC已「摧毀股東價值」，並稱若MicroStrategy納入S&P 500，其股價下跌將成為表現最差的個股之一。事件緣於MicroStrategy近期披露以平均價格約88,568美元購入1,229枚BTC，總花費約1.088億美元，令其持倉增至672,497枚BTC（平均成本約74,997美元），估計市值約504.4億美元，未實現盈利約83.1億美元。公司報告2025年年初至今BTC收益為23.2%。希夫強調，將公司金庫掛鉤於比特幣在市況下行時會增加股東風險，而槓桿會放大損失，並稱公司多年回報相較其他資產屬平庸。該交流突顯圍繞公司比特幣庫藏策略的持續爭論：支持者稱其具長期上行潛力及對抗通脹作用，批評者則警告資產負債表波動及可能侵蝕股東價值。對交易員而言，此事示意投資者對持有大量BTC庫藏的公司將更為審視，並可能在市場緊張時增加MicroStrategy股票與比特幣的波動性。
Bearish
MicroStrategy 大量且公開積累比特幣，以及因此導致的股價大幅下跌，引起的擔憂可能會在短期內轉化為對 BTC 的負面價格壓力。像 Peter Schiff 這類批評者強調這一敘事：企業財庫集中持有 BTC 會增加股東的系統性風險；當信心動搖時，這類敘事可能觸發風險偏好下降的資金流和賣方反應。公司披露的買入（1,229 BTC）及龐大持倉（672,497 BTC）使 MicroStrategy 成為重要的市場參與者——有關虧損或槓桿的消息可能促成倉位被平倉，或減低市場對企業採用 BTC 策略的胃納，從而增加波動性。短期影響：看淡——當交易者重新評估對手方及財庫風險時，可能會減少 BTC 多倉敞口並提升波動性。中長期：攙雜／中性——若 BTC 基本面回復，大型企業持倉或可成為持續的需求錨；反之，持續的批評與財庫持有人可能的大量拋售仍會構成壓抑因素。總體而言，由於審視加劇及交易者可能採取的風險偏好下降行為，市場的即時反應很可能對 BTC 價格動能產生負面影響。