Peter Schiff：MicroStrategy 對比特幣的押注在 2025 年下跌 47.5% 後「摧毀了股東價值」
經濟學家及黃金擁護者彼得·希夫在MicroStrategy的股價於2025年年初迄今下跌約47.5%後，公開批評該公司積極的比特幣資產策略。希夫在X上表示，執行長Michael Saylor幾乎全力買入BTC的承諾已「摧毀股東價值」，並指出若MicroStrategy納入S&P 500，該股的跌幅將位列表現最差者之一。爭議發生在MicroStrategy近期披露其以平均價格約88,568美元購買1,229枚BTC，花費約1.088億美元，使其持有量增至672,497枚BTC（平均成本約74,997美元），估計市值約504.4億美元，未實現利得約83.1億美元。公司報告2025年年初迄今BTC收益為23.2%。希夫強調，將企業資金庫綁定於比特幣會在下跌時增加股東風險，且槓桿會放大損失，並稱公司多年的報酬與其他資產相比屬於平庸。該事件突顯關於企業比特幣資產策略的持續辯論：支持者指出長期上漲潛力和通脹對沖，而批評者警告資產負債表波動與可能侵蝕股東價值。對交易者而言，此事意味著投資人對持有大量BTC資產的公司將更加審視，並可能在市場壓力期間增加MicroStrategy股票與比特幣的波動性。
Bearish
MicroStrategy 大量且公開累積比特幣，以及因此導致的股價大幅下跌，產生的疑慮可能在短期內轉化為對 BTC 的負面價格壓力。像 Peter Schiff 這類批評者強調此敘事：企業金庫集中持有 BTC 會增加股東的系統性風險；當信心動搖時，這類敘事可能觸發風險偏好下降的資金流與賣方反應。公司揭露的購買（1,229 BTC）及龐大持有（672,497 BTC）讓 MicroStrategy 成為重要的市場參與者——有關損失或槓桿的消息可能促使部位被強制平倉，或降低市場對企業採用 BTC 策略的胃納，進而提高波動性。短期影響：偏空——交易者可能減少 BTC 多頭部位敞口，並在重新評估交易對手及金庫風險時推升波動性。中至長期：混合／中性——若 BTC 基本面回復，大型企業持倉可能成為持續的需求錨；反之，持續的批評與金庫持有者可能的拋售仍會是壓抑因素。整體而言，因為審視加劇及交易者可能的風險偏好下降行為，市場的即時反應很可能對 BTC 價格動能帶來負面影響。