菲律賓收緊對 VASP 和 CASP 的監管

菲律賓的加密貨幣監管正透過由 Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）與 Securities and Exchange Commission（SEC）主導的雙重架構收緊。BSP 監督虛擬資產服務提供者（VASPs），包括法定貨幣兌換、轉帳、託管與支付服務。SEC 則監督加密資產服務提供者（CASPs），例如訂單簿交易所、代幣發行、投資建議、訂單執行與加密貨幣行銷。 BSP Circular No. 1108 通常要求非託管 VASP 的實收資本為 1,000 萬披索，託管服務提供者則為 5,000 萬披索。5 萬披索以上的轉帳必須符合 Travel Rule 的資訊要求，而超過 50 萬披索的現金支付則受到限制。接受菲律賓披索存款並營運訂單簿的平台，可能同時需要 BSP 的 VASP 授權與 SEC 的 CASP 授權。 SEC 規則要求 CASP 在行銷或提供符合資格的非證券資產前至少 30 天，提交並公布加密資產揭露文件。證券型代幣必須向 SEC 登記。違規可能導致每項違規最高 1,000 萬披索的罰款、每日處罰及追繳不當所得。網紅、關係企業與教育推廣者也可能因誤導性宣傳而負責。 BSP 的較新指引加入更廣泛的代幣盡職調查，涵蓋發行人、代幣經濟學、市場成熟度、稽核、流動性、儲備、法律遵循與反洗錢控制。以隱私為重點的資產可能被禁止，而安全漏洞、流動性支持喪失及穩定幣脫鉤都可能觸發下架。以菲律賓使用者為目標的無牌離岸交易所可能面臨執法、網域封鎖及從應用程式商店移除。 對交易者而言，菲律賓的加密貨幣監管長期可能改善許可標準、資產隔離、費用透明度、風險揭露及贖回保障。不過，合規成本、可用代幣減少及強制下架可能造成短期波動。穩定幣儲備、DeFi、衍生品、課稅與跨境合規仍是持續發展中的領域。