SEC Filipina menandai dYdX sebagai CASP yang tidak terdaftar
Securities and Exchange Commission (SEC) Filipina mengeluarkan peringatan bagi investor yang memperingatkan bahwa dYdX beroperasi tanpa otorisasi SEC di bawah kerangka CASP (Crypto-Asset Service Provider). SEC juga mencantumkan enam platform lain yang tidak terdaftar: AEVO, GTrade, Pacifica, Orderly, Deriv, dan Ostium.
SEC mengatakan layanan ini mungkin mempromosikan "pengembalian" atau "bunga" kripto, tetapi tidak ada yang terdaftar atau dilisensikan untuk mengajak investasi dari publik di Filipina. Mereka juga memperingatkan bahwa mempromosikan dYdX di negara tersebut dapat memicu tanggung jawab pidana menurut Securities Regulation Code, dengan hukuman hingga PHP 5 juta atau hingga 21 tahun penjara.
Untuk pedagang, SEC mendesak pengguna untuk memverifikasi status platform melalui SEC Check App atau checkwithsec.sec.gov.ph dan melaporkan skema mencurigakan ke Enforcement and Investor Protection Department (EIPD). Latar yang lebih luas adalah akses yang lebih ketat: pada akhir 2025, otoritas dilaporkan menekan perusahaan telekomunikasi untuk membatasi akses ke platform tanpa lisensi seperti Coinbase dan Gemini, serta memblokir puluhan bursa yang ditandai oleh BSP dan SEC.
Implikasi perdagangan: tekanan regulasi yang diperbarui terhadap dYdX dapat meningkatkan risiko akses lokal, mengurangi likuiditas terdekat, dan mengalihkan aliran order ke tempat yang patuh—menambah volatilitas yang didorong oleh tajuk utama terkait sentimen dYdX.
Bearish
Peringatan SEC meningkatkan risiko regulasi dan akses yang secara khusus terkait dengan dYdX di Filipina. Dalam jangka pendek, pedagang sering bereaksi dengan mengurangi eksposur ke layanan yang diberi tanda, mengharapkan partisipasi lokal berkurang dan kemungkinan aliran keluar yang dipaksa menuju venue berlisensi. Dalam jangka panjang, penegakan yang berkelanjutan (termasuk pembatasan akses pada tingkat telekom yang dilaporkan) dapat lebih membatasi di mana dan bagaimana likuiditas terkonsentrasi, menjaga sentimen tetap tertekan.
Namun, ini bukan penilaian langsung terhadap teknologi atau fundamental dYdX. Dampaknya terutama struktural (ketersediaan hukum dan risiko kepatuhan), yang dapat diterjemahkan menjadi volatilitas intermiten yang digerakkan oleh tajuk utama daripada tren menurun permanen untuk aset itu sendiri—oleh karena itu kategorisasi bearish tetapi tidak ekstrem.