SEC Filipina menandakan dYdX sebagai CASP yang tidak berdaftar
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Filipina (SEC) mengeluarkan amaran pelabur bahawa dYdX beroperasi tanpa kebenaran SEC di bawah rangka CASP (Crypto-Asset Service Provider). SEC juga menyenaraikan enam platform lain yang tidak berdaftar: AEVO, GTrade, Pacifica, Orderly, Deriv, dan Ostium.
SEC menyatakan perkhidmatan ini mungkin mempromosikan "pulangan" atau "faedah" kripto, tetapi tiada satu pun berdaftar atau diberi lesen untuk mengajak pelaburan daripada orang awam di Filipina. Ia juga memberi amaran bahawa mempromosikan dYdX di negara itu boleh menyebabkan liabiliti jenayah di bawah Securities Regulation Code, dengan hukuman sehingga PHP 5 juta atau sehingga 21 tahun penjara.
Untuk pedagang, SEC menggesa pengguna mengesahkan status platform melalui SEC Check App atau checkwithsec.sec.gov.ph dan melaporkan skim mencurigakan kepada Enforcement and Investor Protection Department (EIPD). Latar yang lebih luas adalah akses yang diperketat: pada akhir 2025, pihak berkuasa dilaporkan menekan syarikat telekom untuk menghadkan akses kepada platform tanpa lesen seperti Coinbase dan Gemini, dan juga menyekat berpuluh-puluh bursa yang ditandakan oleh BSP dan SEC.
Implikasi perdagangan: tekanan pengawalseliaan yang diperbaharui terhadap dYdX boleh meningkatkan risiko akses tempatan, mengurangkan kecairan berdekatan, dan mengalihkan aliran pesanan ke platform patuh — menambah volatiliti berasaskan tajuk utama berkaitan sentimen dYdX.
Bearish
Amaran SEC meningkatkan risiko pengawalseliaan dan akses yang khusus berkaitan dengan dYdX di Filipina. Dalam jangka pendek, pedagang sering bertindak balas dengan mengurangkan pendedahan kepada perkhidmatan yang ditandakan, menjangkakan penyertaan tempatan berkurang dan kemungkinan aliran keluar paksa ke venue berlesen. Dalam jangka panjang, penguatkuasaan yang berterusan (termasuk sekatan akses peringkat telekom yang dilaporkan) boleh lagi mengehadkan di mana dan bagaimana kecairan tertumpu, mengekalkan sentimen di bawah tekanan.
Walau bagaimanapun, ini bukan penilaian langsung terhadap teknologi atau asas dYdX. Kesan utamanya adalah struktur (ketersediaan undang-undang dan risiko pematuhan), yang boleh diterjemahkan kepada volatiliti berselang-seli yang digerakkan oleh tajuk utama dan bukannya penurunan kekal untuk aset itu sendiri—oleh itu pengkategorian bearish tetapi tidak melampau.