টোকেন আনলক হওয়ায় ৯০ কোটি ডলারের ক্রিপ্টো সরবরাহ ঝুঁকিতে
২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরের চতুর্থ সপ্তাহে ৯০০ মিলিয়ন ডলারের বেশি টোকেন আনলক হওয়ার কথা রয়েছে। এতে সংশ্লিষ্ট অল্টকয়েনগুলোতে স্বল্পমেয়াদি বিক্রির চাপ ও অস্থিরতার ঝুঁকি বাড়ছে। সবচেয়ে বড় আনলক হলো ২৫ সেপ্টেম্বর Plasma-এর XPL রিলিজ, যখন প্রায় ১৫৯.৯ মিলিয়ন ডলার মূল্যের ১.৭৬ বিলিয়ন টোকেন প্রচলনে আসবে। বরাদ্দটি মূলত প্রাথমিক বিনিয়োগকারী ও ইকোসিস্টেম প্রবৃদ্ধি তহবিলের সঙ্গে সম্পর্কিত।
একই দিনে Humanity ২৬৬.৪৭ মিলিয়ন H টোকেন আনলক করবে, যার মূল্য প্রায় ১৯.৩ মিলিয়ন ডলার। এই বিতরণে প্রাথমিক অবদানকারী, কৌশলগত রিজার্ভ এবং পরিচয় যাচাইয়ের পুরস্কার অন্তর্ভুক্ত। SoSoValue ২৪ সেপ্টেম্বর প্রায় ৭ মিলিয়ন ডলার মূল্যের ২৩.৪৬ মিলিয়ন SOSO টোকেন মূল অবদানকারী ও প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য ছাড়ার কথা রয়েছে।
STBL, River, SOON, Big Time, Space ID এবং MBG-এর অতিরিক্ত টোকেন আনলক সাপ্তাহিক সরবরাহ বাড়াবে। প্রচলিত সরবরাহের তুলনায় সবচেয়ে বড় আনলক হলো XPL, BIGTIME এবং H। টোকেন আনলক তাৎক্ষণিক বিক্রি নিশ্চিত করে না, তবে তারল্য সীমিত থাকলে বিনিয়োগকারী, অভ্যন্তরীণ ব্যক্তি বা অবদানকারীদের কাছে কেন্দ্রীভূত বরাদ্দ অস্থিরতা বাড়াতে পারে।
ট্রেডারদের প্রচলিত সরবরাহ, প্রাপকদের বরাদ্দ, স্পট ভলিউম, পারপেচুয়াল ফিউচার্সের ওপেন ইন্টারেস্ট, ফান্ডিং রেট এবং এক্সচেঞ্জে প্রবাহ পর্যবেক্ষণ করা উচিত। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এটিও দেখছেন যে বিটকয়েনের সমর্থন ও স্পট ETF-এর চাহিদা নতুন অল্টকয়েন সরবরাহ শোষণ করতে পারে কি না। বেশি ব্যবহারিকতা ও শক্তিশালী ইকোসিস্টেম চাহিদার প্রকল্পগুলো দীর্ঘমেয়াদে আনলকগুলো ভালোভাবে সামলাতে পারে, তবে কেন্দ্রীভূত বিতরণ স্বল্পমেয়াদে নিম্নমুখী ঝুঁকি তৈরি করতে পারে।
Bearish
উল্লিখিত টোকেনগুলোর জন্য প্রত্যাশিত সরাসরি মূল্যপ্রভাব নিম্নমুখী, কারণ নির্ধারিত টোকেন আনলকিং প্রচলিত সরবরাহ বাড়াবে। টোকেনের মূল্য এবং সরবরাহের অনুপাত—উভয় দিক থেকেই XPL-এর মুক্তির পরিমাণ সবচেয়ে বড়। BIGTIME এবং H-এর আনলকিংও তাদের বর্তমান প্রচলিত সরবরাহের তুলনায় তুলনামূলকভাবে বড়। প্রাথমিক বিনিয়োগকারী, অবদানকারী বা প্রাতিষ্ঠানিক প্রাপকরা টোকেন পাওয়ার পরপরই বিক্রি করলে বিদ্যমান তারল্য চাপের মুখে পড়তে পারে এবং স্বল্পমেয়াদে দাম দুর্বল হতে পারে।
প্রভাবটি সব ক্ষেত্রে একই রকম নাও হতে পারে। মুক্তির তারিখগুলোর আশপাশে ট্রেডাররা স্পট বাজারে বেশি অস্থিরতা, এক্সচেঞ্জে বাড়তি প্রবাহ এবং পারপেচুয়াল ফিউচার্সের ফান্ডিং হারে পরিবর্তন দেখতে পারেন। ট্রেডিং ভলিউম, ইকোসিস্টেমের চাহিদা বা সামগ্রিক বাজারের মনোভাব শক্তিশালী থাকলে বড় আনলকিং কখনও কখনও বাজার শোষণ করতে পারে। বিটকয়েনের স্থিতিশীলতা এবং স্পট ETF-এর চাহিদা সংক্রমণজনিত চাপ কমাতেও পারে, তবে ছোট অল্টকয়েনগুলোর বিক্রয়চাপ পুরোপুরি সামাল দিতে নাও পারে।
দীর্ঘমেয়াদে প্রভাব নির্ভর করবে টোকেনের ব্যবহারযোগ্যতা, ব্যবহারকারী বৃদ্ধি, ট্রেজারি ব্যবস্থাপনা এবং প্রাপকরা তাদের হোল্ডিং ধরে রাখেন নাকি বিতরণ করেন তার ওপর। শক্তিশালী প্রকল্পগুলো প্রাথমিক সরবরাহ ধাক্কার পর পুনরুদ্ধার করতে পারে, অন্যদিকে ইনসাইডার বা বিনিয়োগকারীদের কেন্দ্রীভূত বরাদ্দ দীর্ঘস্থায়ী অতিরিক্ত সরবরাহের চাপ তৈরি করতে পারে। সামগ্রিকভাবে, তাৎক্ষণিক সরবরাহ বৃদ্ধি নেতিবাচক ঝুঁকিপ্রবণতা তৈরি করে; তাই সম্মিলিত বাজারপ্রভাবকে নিম্নমুখী হিসেবে শ্রেণিবদ্ধ করা হয়েছে।