Token-Freischaltungen gefährden Kryptoangebot im Wert von 900 Millionen US-Dollar
In der vierten Septemberwoche 2026 sollen Token im Wert von mehr als 900 Millionen US-Dollar freigeschaltet werden. Dadurch steigt das Risiko kurzfristigen Verkaufsdrucks und höherer Volatilität bei den betroffenen Altcoins. Die größte Freischaltung ist die Veröffentlichung von Plasmas XPL am 25. September: 1,76 Milliarden Token im Wert von rund 159,9 Millionen US-Dollar gelangen dann in den Umlauf. Die Zuteilung steht größtenteils mit frühen Investoren und Fonds für das Ökosystemwachstum in Verbindung.
Humanity wird am selben Tag 266,47 Millionen H-Token im Wert von etwa 19,3 Millionen US-Dollar freischalten. Die Verteilung umfasst frühe Mitwirkende, strategische Reserven und Belohnungen für die Identitätsverifizierung. SoSoValue soll am 24. September 23,46 Millionen SOSO-Token im Wert von rund 7 Millionen US-Dollar für Kernmitwirkende und institutionelle Investoren freigeben.
Weitere Token-Freischaltungen von STBL, River, SOON, Big Time, Space ID und MBG werden das wöchentliche Angebot erhöhen. Gemessen am zirkulierenden Angebot sind XPL, BIGTIME und H die größten Freischaltungen. Token-Freischaltungen garantieren keinen sofortigen Verkauf, doch konzentrierte Zuteilungen an Investoren, Insider oder Mitwirkende können die Volatilität erhöhen, wenn die Liquidität begrenzt ist.
Händler sollten das zirkulierende Angebot, die Zuteilungen an Empfänger, das Spot-Handelsvolumen, das Open Interest bei Perpetual-Futures, Finanzierungsraten und Zuflüsse zu Börsen beobachten. Marktteilnehmer beobachten außerdem, ob die Unterstützung für Bitcoin und die Nachfrage nach Spot-ETFs das neue Altcoin-Angebot aufnehmen können. Projekte mit stärkerem Nutzen und einer höheren Ökosystemnachfrage könnten die Freischaltungen langfristig besser verkraften, während konzentrierte Ausschüttungen kurzfristige Abwärtsrisiken schaffen können.
Bearish
Die erwartete direkte Preiswirkung ist für die genannten Token bärisch, da die geplanten Token-Freischaltungen das zirkulierende Angebot erhöhen werden. XPL steht dabei sowohl nach Tokenwert als auch im Verhältnis zum Angebot vor der größten Freigabe. Auch BIGTIME und H weisen im Vergleich zu ihrem derzeit zirkulierenden Angebot relativ große Freischaltungen auf. Wenn frühe Investoren, Mitwirkende oder institutionelle Empfänger kurz nach Erhalt ihrer Token verkaufen, könnte die verfügbare Liquidität überfordert werden und die Preise könnten kurzfristig nachgeben.
Die Auswirkungen werden nicht unbedingt einheitlich sein. Händler könnten rund um die Freigabetermine eine höhere Volatilität am Spotmarkt, steigende Zuflüsse zu Börsen und Veränderungen bei den Finanzierungsraten von Perpetual-Futures beobachten. Eine große Freischaltung kann mitunter absorbiert werden, wenn Handelsvolumen, Ökosystemnachfrage oder die allgemeine Marktstimmung stark sind. Die Unterstützung durch Bitcoin und die Nachfrage nach Spot-ETFs könnten den Übertragungseffekt ebenfalls verringern, den Verkaufsdruck bei kleineren Altcoins jedoch möglicherweise nicht vollständig ausgleichen.
Langfristig wird die Wirkung von der Nutzung des Tokens, dem Nutzerwachstum, dem Treasury-Management und der Frage abhängen, ob die Empfänger ihre Bestände halten oder verteilen. Stärkere Projekte können sich nach dem anfänglichen Angebotsschock erholen, während konzentrierte Zuteilungen an Insider oder Investoren einen anhaltenden Angebotsüberhang verursachen können. Insgesamt erzeugt der unmittelbare Anstieg des Angebots eine negative Risikoneigung, weshalb die kombinierte Marktwirkung als bärisch eingestuft wird.