פתיחת נעילת טוקנים מסכנת היצע קריפטו בשווי 900 מיליון דולר
יותר מ-900 מיליון דולר בטוקנים צפויים להיפתח למסחר בשבוע הרביעי של ספטמבר 2026, ובכך להגדיל את הסיכון ללחץ מכירות קצר טווח ולתנודתיות בקרב האלטקוינים המושפעים. פתיחת הטוקנים הגדולה ביותר היא שחרור ה-XPL של Plasma ב-25 בספטמבר, אז ייכנסו למחזור 1.76 מיליארד טוקנים בשווי של כ-159.9 מיליון דולר. ההקצאה קשורה בעיקר למשקיעים מוקדמים ולקרנות צמיחת אקוסיסטם.
Humanity תפתח למסחר 266.47 מיליון טוקני H באותו יום, בשווי של כ-19.3 מיליון דולר. החלוקה כוללת תורמים מוקדמים, עתודות אסטרטגיות ותגמולים עבור אימות זהות. SoSoValue צפויה לשחרר 23.46 מיליון טוקני SOSO ב-24 בספטמבר, בשווי של כ-7 מיליון דולר, עבור תורמי ליבה ומשקיעים מוסדיים.
פתיחות נוספות של טוקנים מצד STBL, River, SOON, Big Time, Space ID ו-MBG יגדילו את ההיצע השבועי. הפתיחות הגדולות ביותר ביחס להיצע שבמחזור הן XPL, BIGTIME ו-H. פתיחת טוקנים אינה מבטיחה מכירה מיידית, אך הקצאות מרוכזות למשקיעים, מקורבים או תורמים עלולות להגביר את התנודתיות כאשר הנזילות מוגבלת.
על הסוחרים לעקוב אחר ההיצע שבמחזור, הקצאות למקבלים, מחזורי מסחר בספוט, העניין הפתוח בחוזים עתידיים תמידיים, שיעורי המימון והזרמות לבורסות. משתתפי השוק בוחנים גם אם התמיכה בביטקוין והביקוש לתעודות סל על בסיס ספוט יוכלו לספוג את היצע האלטקוינים החדש. פרויקטים בעלי שימושיות חזקה יותר וביקוש גבוה יותר מצד האקוסיסטם עשויים להתמודד טוב יותר עם פתיחות הטוקנים בטווח הארוך, בעוד שחלוקות מרוכזות עלולות ליצור סיכון ירידה בטווח הקצר.
Bearish
השפעת המחיר הישירה הצפויה היא דובית עבור האסימונים שהוזכרו, משום שהפתיחות המתוכננות של אסימונים יגדילו את ההיצע במחזור, כאשר XPL עומד בפני השחרור הגדול ביותר הן לפי שווי האסימונים והן לפי יחס ההיצע. גם ל-BIGTIME ול-H יש פתיחות גדולות יחסית בהשוואה להיצע הקיים שלהם במחזור. אם משקיעים מוקדמים, תורמים או מקבלים מוסדיים ימכרו זמן קצר לאחר קבלת האסימונים, הנזילות הזמינה עלולה להיות מוצפת והמחירים עשויים להיחלש בטווח הקצר.
ההשפעה לא תהיה בהכרח אחידה. סוחרים עשויים לראות תנודתיות גבוהה יותר בשוק הספוט, עלייה בזרימות אל בורסות ושינויים בשיעורי המימון של חוזים תמידיים סביב מועדי השחרור. לעיתים ניתן לספוג פתיחה גדולה כאשר נפח המסחר, הביקוש באקוסיסטם או סנטימנט השוק הרחב חזקים. תמיכה בביטקוין וביקוש לתעודות סל ספוט עשויים גם להפחית לחץ זולג, אך ייתכן שלא יקזזו לחלוטין את לחץ המכירות באלטקוינים קטנים יותר.
בטווח הארוך יותר, ההשפעה תהיה תלויה בשימושיות האסימון, בצמיחת המשתמשים, בניהול האוצר ובשאלה אם המקבלים ישמרו את אחזקותיהם או יחלקו אותן. פרויקטים חזקים יותר עשויים להתאושש לאחר זעזוע ההיצע הראשוני, בעוד שהקצאות מרוכזות למקורבים או למשקיעים עלולות להותיר עודף היצע מתמשך. בסך הכול, הגידול המיידי בהיצע יוצר הטיית סיכון שלילית, ולכן השפעת השוק המשולבת מסווגת כדובית.