การปลดล็อกโทเคนทำให้สินทรัพย์คริปโตมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์เสี่ยงต่อแรงกดดัน
มีกำหนดปลดล็อกโทเคนมูลค่ามากกว่า 900 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่สี่ของเดือนกันยายน 2026 ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อแรงขายและความผันผวนในระยะสั้นของอัลต์คอยน์ที่ได้รับผลกระทบ การปลดล็อกครั้งใหญ่ที่สุดคือการปล่อย XPL ของ Plasma ในวันที่ 25 กันยายน โดยโทเคน 1.76 พันล้านเหรียญ มูลค่าประมาณ 159.9 ล้านดอลลาร์ จะเข้าสู่ตลาด การจัดสรรส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนยุคแรกและกองทุนเพื่อการเติบโตของระบบนิเวศ
Humanity จะปลดล็อกโทเคน H จำนวน 266.47 ล้านเหรียญในวันเดียวกัน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 19.3 ล้านดอลลาร์ การแจกจ่ายครอบคลุมผู้มีส่วนร่วมในช่วงแรก เงินสำรองเชิงกลยุทธ์ และรางวัลสำหรับการยืนยันตัวตน SoSoValue มีกำหนดปล่อยโทเคน SOSO จำนวน 23.46 ล้านเหรียญในวันที่ 24 กันยายน มูลค่าประมาณ 7 ล้านดอลลาร์ สำหรับผู้มีส่วนร่วมหลักและนักลงทุนสถาบัน
การปลดล็อกเพิ่มเติมจาก STBL, River, SOON, Big Time, Space ID และ MBG จะเพิ่มอุปทานรายสัปดาห์ การปลดล็อกที่มีขนาดใหญ่ที่สุดเมื่อเทียบกับอุปทานหมุนเวียนคือ XPL, BIGTIME และ H การปลดล็อกโทเคนไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดการขายทันที แต่การจัดสรรที่กระจุกตัวอยู่กับนักลงทุน บุคคลภายใน หรือผู้มีส่วนร่วม อาจเพิ่มความผันผวนเมื่อสภาพคล่องมีจำกัด
เทรดเดอร์ควรติดตามอุปทานหมุนเวียน การจัดสรรให้ผู้รับ ปริมาณการซื้อขายแบบสปอต ดอกเบี้ยคงค้างของสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวร อัตราค่าธรรมเนียมระดมทุน และเงินไหลเข้าสู่กระดานเทรด ผู้เข้าร่วมตลาดยังจับตาว่าแรงรับของ Bitcoin และความต้องการ ETF แบบสปอตจะรองรับอุปทานอัลต์คอยน์ใหม่ได้หรือไม่ โครงการที่มีประโยชน์ใช้สอยและความต้องการจากระบบนิเวศสูงกว่าอาจรับมือกับการปลดล็อกได้ดีกว่าในระยะยาว ขณะที่การแจกจ่ายแบบกระจุกตัวอาจสร้างความเสี่ยงขาลงในระยะสั้น
Bearish
ผลกระทบโดยตรงต่อราคาที่คาดการณ์ไว้เป็นขาลงสำหรับโทเค็นที่กล่าวถึง เนื่องจากการปลดล็อกโทเค็นตามกำหนดการจะเพิ่มอุปทานหมุนเวียน โดย XPL มีการปลดล็อกครั้งใหญ่ที่สุดทั้งในด้านมูลค่าโทเค็นและสัดส่วนของอุปทาน BIGTIME และ H ก็มีการปลดล็อกที่ค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับอุปทานหมุนเวียนในปัจจุบัน หากนักลงทุนระยะแรก ผู้มีส่วนร่วมในโครงการ หรือผู้รับโทเค็นที่เป็นสถาบันขายโทเค็นไม่นานหลังจากได้รับ อาจทำให้สภาพคล่องที่มีอยู่รองรับไม่ไหว และราคาอาจอ่อนตัวลงในระยะสั้น
ผลกระทบจะไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นในระดับเดียวกันทั้งหมด เทรดเดอร์อาจเห็นความผันผวนในตลาดสปอตเพิ่มขึ้น เงินไหลเข้าสู่ตลาดซื้อขายเพิ่มขึ้น และอัตราค่าธรรมเนียมระดมทุนของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุเปลี่ยนแปลงในช่วงวันที่ปลดล็อก การปลดล็อกครั้งใหญ่บางครั้งอาจถูกดูดซับได้เมื่อปริมาณการซื้อขาย ความต้องการในระบบนิเวศ หรือความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาดอยู่ในระดับแข็งแกร่ง แรงหนุนจาก Bitcoin และความต้องการ ETF แบบสปอตก็อาจช่วยลดแรงกดดันจากการแพร่กระจายได้เช่นกัน แต่ไม่อาจชดเชยแรงขายในอัลต์คอยน์ขนาดเล็กได้ทั้งหมด
ในระยะยาว ผลกระทบจะขึ้นอยู่กับประโยชน์ใช้สอยของโทเค็น การเติบโตของผู้ใช้ การบริหารคลังโทเค็น และการที่ผู้รับจะถือครองหรือกระจายโทเค็นของตน โครงการที่แข็งแกร่งกว่าอาจฟื้นตัวได้หลังจากเกิดแรงกระแทกด้านอุปทานในช่วงแรก ขณะที่การจัดสรรโทเค็นให้กับบุคคลภายในหรือผู้ลงทุนในสัดส่วนที่กระจุกตัวอาจทำให้เกิดแรงกดดันจากอุปทานส่วนเกินอย่างต่อเนื่อง โดยรวมแล้ว การเพิ่มขึ้นของอุปทานในทันทีสร้างความเอนเอียงด้านความเสี่ยงในเชิงลบ ดังนั้นผลกระทบต่อตลาดโดยรวมจึงจัดอยู่ในประเภทขาลง