Việc mở khóa token đe dọa nguồn cung tiền mã hóa trị giá 900 triệu USD
Hơn 900 triệu USD token sẽ được mở khóa trong tuần thứ tư của tháng 9/2026, làm gia tăng rủi ro áp lực bán và biến động ngắn hạn đối với các altcoin bị ảnh hưởng. Đợt mở khóa lớn nhất là việc Plasma phát hành XPL vào ngày 25/9, khi 1,76 tỷ token trị giá khoảng 159,9 triệu USD được đưa vào lưu thông. Phân bổ này chủ yếu liên quan đến các nhà đầu tư ban đầu và quỹ phát triển hệ sinh thái.
Humanity sẽ mở khóa 266,47 triệu token H trong cùng ngày, trị giá khoảng 19,3 triệu USD. Phân phối bao gồm những người đóng góp ban đầu, quỹ dự trữ chiến lược và phần thưởng xác minh danh tính. SoSoValue dự kiến phát hành 23,46 triệu token SOSO vào ngày 24/9, trị giá khoảng 7 triệu USD, dành cho các cộng tác viên chủ chốt và nhà đầu tư tổ chức.
Các đợt mở khóa bổ sung từ STBL, River, SOON, Big Time, Space ID và MBG sẽ làm tăng nguồn cung hàng tuần. Những đợt mở khóa lớn nhất so với nguồn cung lưu hành là XPL, BIGTIME và H. Việc mở khóa token không đồng nghĩa với bán ngay lập tức, nhưng phân bổ tập trung cho nhà đầu tư, người nội bộ hoặc cộng tác viên có thể làm biến động tăng lên khi thanh khoản hạn chế.
Các trader nên theo dõi nguồn cung lưu hành, phân bổ cho người nhận, khối lượng giao dịch giao ngay, hợp đồng mở trên thị trường futures vĩnh cửu, tỷ lệ funding và dòng tiền vào các sàn. Thị trường cũng đang theo dõi liệu vùng hỗ trợ của Bitcoin và nhu cầu đối với ETF giao ngay có thể hấp thụ nguồn cung altcoin mới hay không. Những dự án có tiện ích và nhu cầu hệ sinh thái mạnh hơn có thể xử lý các đợt mở khóa tốt hơn trong dài hạn, trong khi phân phối tập trung có thể tạo ra rủi ro giảm giá ngắn hạn.
Bearish
Tác động trực tiếp dự kiến lên giá là tiêu cực đối với các token được đề cập, vì các đợt mở khóa token theo lịch sẽ làm tăng nguồn cung lưu hành, trong đó XPL có đợt phát hành lớn nhất cả về giá trị token lẫn tỷ lệ so với nguồn cung. BIGTIME và H cũng có các đợt mở khóa tương đối lớn so với nguồn cung đang lưu hành. Nếu các nhà đầu tư ban đầu, bên đóng góp hoặc người nhận là tổ chức bán token ngay sau khi nhận, thanh khoản hiện có có thể bị quá tải và giá có thể suy yếu trong ngắn hạn.
Tác động sẽ không nhất thiết đồng đều. Các nhà giao dịch có thể nhận thấy biến động cao hơn trên thị trường giao ngay, dòng tiền vào các sàn tăng và tỷ lệ funding của hợp đồng tương lai vĩnh cửu thay đổi quanh các ngày phát hành. Một đợt mở khóa lớn đôi khi có thể được thị trường hấp thụ khi khối lượng giao dịch, nhu cầu trong hệ sinh thái hoặc tâm lý thị trường chung ở mức mạnh. Sự hỗ trợ của Bitcoin và nhu cầu đối với ETF giao ngay cũng có thể làm giảm áp lực lan tỏa, nhưng có thể không bù đắp hoàn toàn lượng bán ở các altcoin nhỏ hơn.
Về dài hạn, tác động sẽ phụ thuộc vào tính hữu dụng của token, mức tăng trưởng người dùng, việc quản lý ngân quỹ và việc những người nhận giữ lại hay phân phối số token của họ. Các dự án mạnh hơn có thể phục hồi sau cú sốc nguồn cung ban đầu, trong khi các khoản phân bổ tập trung cho người nội bộ hoặc nhà đầu tư có thể tạo ra áp lực cung kéo dài. Nhìn chung, sự gia tăng nguồn cung ngay lập tức tạo ra xu hướng rủi ro tiêu cực, vì vậy tác động tổng hợp lên thị trường được phân loại là tiêu cực.