DEX 的 PMM 設計或適用於 RWA 市場

以預言機為基礎的 PMM DEX，可能比起曾讓自動造市商普及的長尾加密貨幣市場，更適合代幣化現實世界資產（RWA）。文章指出，Apple 股票等資產的價格早已在傳統交易所形成，因此鏈上流動性是價格接受者，而非價格發現的來源。 文章比較了兩個專案。Metric 將定價與流動性分開：由 Chainlink 或 Pyth 提供參考價格，流動性則依據該價格配置，並會隨價格變動而調整位置。文章表示 Metric 已在主網上線，並吸引收益農夫。文章也介紹預言機如何處理股票代幣的股利、股票分割等事件。 Note Systems 的 S-DAMM 結合參考價格、庫存調整與單邊流動性，並設有防止價格過時的保護機制，同時考量美國市場交易時段。如果預言機價格約五秒未更新，信心就會下降、報價價差會擴大，市場深度也會減少。市場休市時，系統同樣會調整庫存與報價；此外，它採用初級後援機制，在優先級較高的 USDG 金庫承受損失前先吸收損失。文章稱 Note Systems 仍處於測試網階段。 文章將這些做法視為 DODO 早期 PMM 模型可能的演進。作者指出，當預言機價格落後於中心化交易所時，該模型會遭遇困難。這些專案或可提升代幣化股票交易的資本效率並減少滑價，但其採用情形與表現仍未獲證實。本文是分析，並非市場整體轉變的報導。