ポーランドのセイムが暗号資産市場法を再承認し、修正なしの法案を上院へ送付
ポーランド下院(セイム)は241対183の賛成で、以前大統領カロル・ナヴロツキが拒否権を行使した変更なしのCrypto-Asset Market Actを再可決し、法案を上院に送付しました。本法はEUのMarkets in Crypto-Assets(MiCA)枠組みを国内で実施することを目的とし、ポーランド金融監督局(KNF)による厳格なライセンスおよび監督体制を創設します。政府当局者はこれを国家安全保障およびマネーロンダリング対策として位置づけています。議員や業界団体を含む批判者は、本法案がMiCAの基準を超え、権限をKNFに集中させ、2026年7月の想定されるMiCA期限に先立ち移行期間を短縮し、コンプライアンスコストを引き上げ、企業がより受け入れ的なEU域内へ移転するリスクを高めると指摘します。大統領は以前に親クリプトの姿勢を示していましたが、自由や安定を脅かすとの懸念から前回の法案に拒否権を行使しました。関係者によれば、機密の安全保障ブリーフィングが最終判断に影響を与える可能性があります。上院が無変更で可決すれば、法案は大統領に戻り、成立するか再度拒否される可能性があります。トレーダー向けには、本措置によりポーランド拠点の暗号関連企業と利用者の規制リスクが高まり、国内の流動性やオンボーディングが減少し、取引所やカストディアンが移転や運用変更を検討する可能性があり—これらは地域の流動性や市場アクセスに影響を与える可能性がありますが、より広範なEUの対応がない限り直ちに世界的な価格への影響は限定的と考えられます。
Bearish
この法案は、KNFの下でMiCAよりも厳格なライセンスおよび監督を課し、移行期間を短縮し、コンプライアンスコストを増加させることで、ポーランド拠点の暗号資産企業に対する規制リスクを高めます。これにより、地元の流動性が低下し、ユーザーのオンボーディングが遅れ、取引所、カストディアン、サービス提供者がより扱いやすいEUの管轄へ業務を移転する可能性があり — これらはいずれも通常、取引量および地域の市場深度に下押し圧力をかけます。短期的には、トレーダーは主にポーランドの取引所やポーランドでライセンスを受けたサービスで取引される資産について、流動性の低下とスプレッドの拡大を目にするかもしれません。中長期的には、ポーランドでの継続的な移転や市場の縮小が地域の取引所能力や機関投資家の参加を低下させ、地元の出来高に下方圧力をかけ続け、一部のユーザーにとって市場アクセスを損なう可能性があります。ただし、主要トークンの世界的な価格変動は、他のEU加盟国が同様の追加的なMiCA規制を採用するか、あるいはこの法案がEU全体でより広範な規制の連鎖反応を引き起こさない限り、限定的である可能性が高いです。