Сейм Польщі повторно схвалив Закон про ринок криптоактивів і направив незмінений проєкт до Сенату
Нижня палата Польщі (Сейм) проголосувала 241–183 за повторне ухвалення Закону про ринок криптоактивів — незмінної версії, яку раніше відхилив президент Кароль Навроцький — і направила проєкт до Сенату. Законодавство має на меті запровадити в країні рамки ЄС щодо ринків криптоактивів (MiCA) шляхом створення жорсткого режиму ліцензування та нагляду під контролем Польського фінансового наглядового органу (KNF). Урядовці подають заходи як кроки нацбезпеки та боротьби з відмиванням грошей. Критики, зокрема депутати та галузеві групи, стверджують, що проєкт перевищує мінімум, встановлений MiCA, концентрує владу в KNF, скорочує перехідні періоди перед очікуваним терміном MiCA у липні 2026 року, підвищує витрати на комплаєнс і ризикує змусити фірми переїхати до більш лояльних юрисдикцій ЄС. Президент раніше висловлював про-крипто настрої, але ветував попередню версію через побоювання щодо загрози свободам та стабільності; чиновники кажуть, що секретний брифінг з безпеки може вплинути на його остаточне рішення. Якщо Сенат ухвалить проєкт без змін, він повернеться до президента і може стати законом або знову бути ветованим. Для трейдерів: захід підвищує регуляторні ризики для польських crypto-компаній і користувачів, може зменшити внутрішню ліквідність та онбординг і може змусити біржі та кастодіанів релокуватися або змінити операції — фактори, що можуть вплинути на регіональну ліквідність та доступ до ринку, хоча негайні глобальні цінові ефекти, ймовірно, будуть обмежені, якщо не буде ширшої дії з боку ЄС.
Bearish
Проєкт закону підвищує регуляторні ризики для криптофір з базою в Польщі шляхом запровадження більш жорсткого, ніж MiCA, ліцензування та нагляду під контролем KNF, скорочення перехідних строків і збільшення витрат на комплаєнс. Це може знизити локальну ліквідність, уповільнити залучення користувачів та спонукати біржі, кастодіанів або провайдерів послуг перемістити операції до більш дружніх юрисдикцій ЄС — всі ці фактори зазвичай створюють тиск на зниження торговельних обсягів та глибини регіонального ринку. У короткостроковій перспективі трейдери можуть помітити зниження ліквідності та розширення спредів для активів, що торгуються переважно на польських майданчиках або через польські ліцензовані сервіси. У середньо- та довгостроковій перспективі стійка релокація або скорочення ринку в Польщі може зменшити потужності регіональних бірж та інституційну участь, підтримуючи тиск на зниження місцевих обсягів і потенційно ускладнюючи доступ до ринку для деяких користувачів. Водночас глобальні цінові рухи для основних токенів, ймовірно, залишаться обмеженими, якщо інші держави ЄС не візьмуть на себе подібні додаткові обмеження понад MiCA або якщо проєкт не спричинить ширшого регуляторного «зараження» по всьому ЄС.