El estancamiento de la regulación de las criptomonedas en Polonia deja a 2.000 empresas en el limbo
La regulación de las criptomonedas en Polonia sigue estancada después de que el Sejm no lograra anular el tercer veto del presidente Karol Nawrocki a un proyecto de ley sobre activos digitales. La votación fue de 241 a 198, con tres abstenciones, por debajo de los 266 votos necesarios para alcanzar una mayoría de tres quintos.
El marco regulatorio polaco propuesto para las criptomonedas habría otorgado a la Autoridad Polaca de Supervisión Financiera (KNF) competencias para autorizar a los exchanges, custodios, asesores y otros proveedores de servicios de criptoactivos. También incluía normas de protección al consumidor, divulgación de información y supervisión alineadas con MiCA. Nawrocki afirmó que las tasas regulatorias, los costes de cumplimiento y las amplias facultades de la KNF podrían empujar a las empresas más pequeñas al extranjero.
Tras finalizar el periodo transitorio de MiCA el 1 de julio de 2026, alrededor de 2.000 empresas polacas de criptomonedas seguían sin una vía nacional para obtener una licencia. Muchas buscan autorización en Lituania, Letonia o Alemania y podrían utilizar el pasaporte de MiCA para prestar servicios a clientes polacos. Algunas empresas podrían cerrar, afectando al empleo, los ingresos fiscales y la inversión en tecnología financiera, aunque las licencias transfronterizas podrían limitar las interrupciones inmediatas del acceso a la negociación.
La disputa coincide con la ampliación de la investigación sobre Zondacrypto. El antiguo exchange BitBay suspendió las retiradas en abril de 2026. Las autoridades han acusado a cinco sospechosos; las pérdidas comunicadas superan los 350 millones de zlotys y la exposición potencial alcanza hasta 2.400 millones de zlotys. Su empresa operativa estonia fue declarada en quiebra en agosto.
Los operadores deben seguir de cerca un posible cuarto proyecto de ley, una eventual acción de infracción de la Comisión Europea y la reunión de acreedores del 17 de septiembre. El bloqueo de la regulación polaca sobre criptomonedas eleva los riesgos de cumplimiento y protección del consumidor, pero es poco probable que genere un catalizador directo para el precio de las principales criptomonedas.
Neutral
La noticia no contiene ningún catalizador directo para el precio de una criptomoneda concreta, por lo que se espera que el impacto en el mercado sea neutral. A corto plazo, los operadores podrían reaccionar ante una mayor incertidumbre regulatoria reduciendo su exposición a empresas de criptomonedas, plataformas de intercambio y tokens relacionados de Polonia, si alguno de ellos se ve afectado. La liquidez también podría desplazarse hacia plataformas con licencia en Alemania, Lituania o Letonia.
La investigación sobre Zondacrypto podría debilitar temporalmente la confianza en el mercado de criptomonedas polaco y aumentar la demanda de plataformas reguladas. Sin embargo, el régimen de pasaporte de MiCA debería preservar el acceso para muchos clientes, limitando el riesgo de una interrupción generalizada de la negociación. A más largo plazo, un régimen nacional de licencias de la KNF podría mejorar la credibilidad del mercado y la protección de los consumidores si los legisladores aprueban un proyecto de ley revisado. Por el contrario, un bloqueo prolongado, el cierre de empresas y una posible acción de infracción por parte de la UE podrían reducir la inversión y la liquidez locales. Estos efectos afectan más a la estructura del mercado y a la adopción regional que al precio subyacente de las principales criptomonedas.