Bế tắc trong việc quản lý tiền mã hóa tại Ba Lan khiến 2.000 doanh nghiệp rơi vào tình trạng không lối thoát
Quy định về tiền mã hóa tại Ba Lan vẫn bế tắc sau khi Hạ viện Ba Lan không thể vượt qua lần phủ quyết thứ ba của Tổng thống Karol Nawrocki đối với dự luật tài sản kỹ thuật số. Kết quả bỏ phiếu là 241–198, với ba phiếu trắng, thấp hơn 266 phiếu cần thiết để đạt đa số ba phần năm.
Khung quy định tiền mã hóa được đề xuất tại Ba Lan sẽ trao cho Cơ quan Giám sát Tài chính Ba Lan (KNF) quyền cấp phép cho các sàn giao dịch, đơn vị lưu ký, cố vấn và các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa khác. Khung này cũng bao gồm các quy định phù hợp với MiCA về bảo vệ người tiêu dùng, công bố thông tin và thực thi pháp luật. Nawrocki cho rằng các khoản phí quản lý, chi phí tuân thủ và quyền hạn rộng của KNF có thể khiến các công ty nhỏ chuyển ra nước ngoài.
Sau khi giai đoạn chuyển tiếp của MiCA kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, khoảng 2.000 công ty tiền mã hóa của Ba Lan vẫn chưa có con đường cấp phép trong nước. Nhiều công ty đang tìm kiếm giấy phép tại Litva, Latvia hoặc Đức và có thể sử dụng cơ chế hộ chiếu MiCA để phục vụ khách hàng Ba Lan. Một số công ty có thể đóng cửa, ảnh hưởng đến việc làm, nguồn thu thuế và đầu tư fintech, dù việc cấp phép xuyên biên giới có thể hạn chế gián đoạn tức thời đối với hoạt động giao dịch.
Tranh chấp này diễn ra cùng với cuộc điều tra mở rộng về Zondacrypto. Sàn giao dịch BitBay trước đây đã ngừng cho phép rút tiền vào tháng 4 năm 2026. Nhà chức trách đã buộc tội năm nghi phạm, với khoản lỗ được báo cáo vượt 350 triệu zloty và mức phơi nhiễm tiềm tàng lên tới 2,4 tỷ zloty. Công ty vận hành tại Estonia của sàn đã bị tuyên bố phá sản vào tháng 8.
Các nhà giao dịch nên theo dõi khả năng xuất hiện dự luật thứ tư, nguy cơ Ủy ban châu Âu khởi động thủ tục vi phạm và cuộc họp chủ nợ ngày 17 tháng 9. Bế tắc về quy định tiền mã hóa tại Ba Lan làm gia tăng rủi ro tuân thủ và bảo vệ người tiêu dùng, nhưng khó tạo ra động lực trực tiếp đối với giá của các loại tiền mã hóa lớn.
Neutral
Tin tức này không có chất xúc tác trực tiếp đối với giá của một loại tiền mã hóa cụ thể, vì vậy tác động dự kiến lên thị trường là trung tính. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể phản ứng trước mức độ bất định pháp lý cao hơn bằng cách giảm mức độ tiếp xúc với các doanh nghiệp tiền mã hóa, sàn giao dịch và token liên quan của Ba Lan nếu có bên nào bị ảnh hưởng. Thanh khoản cũng có thể chuyển sang các nền tảng được cấp phép tại Đức, Litva hoặc Latvia.
Cuộc điều tra Zondacrypto có thể tạm thời làm suy giảm niềm tin vào thị trường tiền mã hóa Ba Lan và làm tăng nhu cầu đối với các nền tảng được quản lý. Tuy nhiên, cơ chế hộ chiếu MiCA có thể duy trì quyền tiếp cận cho nhiều khách hàng, qua đó hạn chế nguy cơ gián đoạn giao dịch trên diện rộng. Về dài hạn, một chế độ cấp phép trong nước của KNF có thể nâng cao uy tín thị trường và bảo vệ người tiêu dùng nếu các nhà lập pháp thông qua dự luật sửa đổi. Ngược lại, tình trạng bế tắc kéo dài, việc doanh nghiệp đóng cửa và khả năng EU tiến hành thủ tục vi phạm có thể làm giảm đầu tư và thanh khoản trong nước. Những tác động này liên quan nhiều hơn đến cấu trúc thị trường và mức độ chấp nhận trong khu vực, thay vì giá cơ bản của các loại tiền mã hóa lớn.