بولندا تعيق مجدداً مشروع قانون العملات المشفرة المتوافق مع MiCA، تاركة مزودي خدمات الأصول المشفرة دون مسار للحصول على ترخيص محلي

قام رئيس بولندا كارول ناوروكسكي بفرض حق النقض (الفيتو) على مشروع قانون برلماني ثانٍ (المشروع 2064) يهدف إلى مواءمة القانون البولندي مع تنظيم الاتحاد الأوروبي لأسواق الأصول المشفرة (MiCA). وقال إن المسودة شبيهة بشكل كبير بمشروع سابق (1424) رفضه في ديسمبر 2025، وكرر اعترضاته بشأن أخطاء جوهرية وإجراءات تقييدية مفرطة. كان من شأن التشريع أن يعيّن سلطة الإشراف المالي البولندية (KNF) كجهة مختصة وطنية (NCA) ويُدخل قواعد بشأن الترخيص والالتزام والمسؤولية الجنائية لمقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs). يجادل النقاد بأن القواعد سترفع تكاليف الامتثال وتخنق الابتكار. مع الفيتو، تظل بولندا الدولة العضو الوحيدة في الاتحاد الأوروبي التي لم تعتمد بعد تشريعًا وطنيًا متوافقًا مع MiCA قبل الموعد النهائي للانتقال في 1 يوليو 2026. لا تزال الشركات الأجنبية الحاصلة على تراخيص MiCA قادرة على العمل في بولندا، لكن مقدمي خدمات الأصول المشفرة البولنديين يفتقرون إلى مسار محلي للحصول على ترخيص معترف به بموجب MiCA ولا يمكنهم تصدير خدماتهم عبر الاتحاد الأوروبي. هذا يخلق عيوبًا تنافسية، ويزيد من مخاطر الانتقال إلى ولايات قضائية جاهزة لـMiCA (مثل ليتوانيا وإستونيا ولاتفيا)، ويهدد الإيرادات الضريبية. لقد منعت الصراعات السياسية بين الرئيس والتحالف الحاكم حتى الآن الوصول إلى حل وسط رغم محاولات متعددة لتمرير مشاريع القوانين (1424، 2050، 2064). للمضاربين: توقعوا زيادة عدم اليقين التنظيمي بالنسبة للشركات المشفرة المرتبطة ببولندا، وتقلبات محتملة قصيرة الأجل للأصول ذات التعرض المادي لبولندا، ومخاطر على المدى الطويل بتجزؤ السوق أو هجرة المواهب والشركات إلى دول الاتحاد الأوروبي الأخرى إذا استمر الجمود. الكلمات الدالة: MiCA، تنظيم العملات المشفرة في بولندا، KNF، ترخيص CASP، عدم اليقين التنظيمي.