Polen veto't opnieuw wetsvoorstel voor crypto in lijn met MiCA, waardoor CASP's geen route naar binnenlandse licentie hebben
De president van Polen, Karol Nawrocki, heeft veto uitgevaardigd over een tweede parlementair wetsvoorstel (Wetsvoorstel 2064) dat bedoeld was om de Poolse wetgeving in overeenstemming te brengen met de EU-verordening Markets in Crypto-Assets (MiCA). Hij zei dat de ontwerptekst sterk leek op een eerder wetsvoorstel (1424) dat hij in december 2025 verwierp, en herhaalde bezwaren over fundamentele fouten en te beperkende maatregelen. De wetgeving zou de Poolse financiële toezichthouder (KNF) benoemen als de nationale bevoegde autoriteit (NCA) en licentie-, nalevings- en strafrechtelijke aansprakelijkheidsregels introduceren voor aanbieders van crypto-asset diensten (CASP's). Critici stellen dat de regels de nalevingskosten zouden verhogen en innovatie zouden belemmeren. Met het veto blijft Polen de enige EU-lidstaat die nog geen MiCA-conforme nationale wetgeving heeft aangenomen vóór de EU-overgangsdeadline van 1 juli 2026. Buitenlandse bedrijven met MiCA-licenties kunnen nog steeds in Polen opereren, maar Poolse CASP's missen een binnenlandse route naar een MiCA-erkende licentie en kunnen geen diensten door de EU 'passporten'. Dat creëert concurrentienadelen, verhoogt het relocatierisico naar MiCA-klare jurisdicties (bijv. Litouwen, Estland, Letland) en bedreigt belastinginkomsten. Politieke botsingen tussen de president en de regeringscoalitie hebben tot nu toe een compromis verhinderd ondanks meerdere wetsvoorstellen (1424, 2050, 2064). Voor traders: verwacht meer regelgevende onzekerheid voor crypto-bedrijven met Poolse banden, mogelijke kortetermijnvolatiliteit voor activa met materiële Poolse blootstelling en een langeretermijnrisico van marktfragmentatie of migratie van talent en bedrijven naar andere EU-staten als de impasse aanhoudt. Trefwoorden: MiCA, Polen crypto-regulering, KNF, CASP-licenties, regelgevende onzekerheid.
Bearish
Het veto vergroot de regelgevende onzekerheid voor Poolse aanbieders van crypto-activadiensten (CASP's) door een binnenlandse route naar MiCA-conforme vergunningverlening en EU-paspoort te verwijderen. Korte termijn effecten: verhoogde volatiliteit voor tokens en platforms met substantiële Poolse blootstelling, aangezien handelaren operationele en relocatierisico's inprijzen. Middellang termijn effecten: mogelijke migratie van bedrijven en talent naar andere MiCA-klaar EU-landen (bijv. Litouwen, Estland, Letland), wat verlies van marktaandeel voor in Polen gevestigde platforms en verminderde lokale liquiditeit tot gevolg kan hebben. Deze dynamiek is negatief voor de groeivooruitzichten en waarderingen van op Polen gerichte crypto-bedrijven en voor tokens die nauw aan die platforms zijn verbonden. Hoewel buitenlandse MiCA-gelicentieerde bedrijven in Polen actief kunnen blijven (waardoor een extreem negatief effect op de toegang tot de EU-markt als geheel wordt gedempt), maken het concurrentienadeel voor binnenlandse CASP's en de dreigende administratieve onzekerheid het netto markteffect neerwaarts voor activa die het meest blootstaan aan het Poolse ecosysteem.