Polonia a pus din nou vetoul asupra proiectului de lege cripto aliniat la MiCA, lăsând CASP-uri fără cale pentru licență internă
Președintele Poloniei, Karol Nawrocki, a pus veto pe un al doilea proiect de lege parlamentară (Proiectul 2064) destinat alinierii legislației poloneze la regulamentul UE privind piețele de active cripto (MiCA). El a spus că proiectul semăna foarte mult cu un proiect anterior (1424) pe care l-a respins în decembrie 2025 și a reiterat obiecțiile privind erori fundamentale și măsuri excesiv de restrictive. Legislația ar fi desemnat Autoritatea Poloneză de Supraveghere Financiară (KNF) ca autoritatea competentă națională (NCA) și ar fi introdus reguli de licențiere, conformitate și răspundere penală pentru furnizorii de servicii cu active cripto (CASP). Criticii susțin că regulile ar majora costurile de conformitate și ar sufoca inovația. Prin veto, Polonia rămâne singurul stat membru al UE care încă nu a adoptat legislație națională conformă cu MiCA înainte de termenul de tranziție al UE din 1 iulie 2026. Companiile străine care dețin licențe MiCA pot în continuare să opereze în Polonia, dar CASP-urile poloneze nu au o cale internă pentru a obține o licență recunoscută de MiCA și nu pot acorda „pașaport” serviciilor în UE. Aceasta creează dezavantaje competitive, crește riscul de relocare către jurisdicții pregătite pentru MiCA (de ex. Lituania, Estonia, Letonia) și amenință veniturile fiscale. Conflictele politice dintre președinte și coaliția de guvernare au împiedicat până acum un compromis, în ciuda multiplilor încercări de proiecte de lege (1424, 2050, 2064). Pentru traderi: se așteaptă o incertitudine reglementară crescută pentru firmele cripto legate de Polonia, o volatilitate pe termen scurt posibilă pentru activele cu expunere materială la Polonia și un risc pe termen lung de fragmentare a pieței sau migrare a talenteleor și companiilor către alte state UE dacă impasul persistă. Cuvinte cheie: MiCA, reglementarea cripto Polonia, KNF, licențiere CASP, incertitudine reglementară.
Bearish
Veto crește incertitudinea de reglementare pentru furnizorii polonezi de servicii de active cripto (CASP) prin eliminarea unei căi interne către licențierea conformă MiCA și la passporting-ul UE. Efecte pe termen scurt: volatilitate crescută pentru tokenuri și platforme cu expunere semnificativă la Polonia, pe măsură ce traderii iau în calcul riscurile operaționale și de relocare. Efecte pe termen mediu: potențială migrație a firmelor și a talentelor către alte state UE pregătite pentru MiCA (de ex., Lituania, Estonia, Letonia), conducând la pierdere de cotă de piață pentru platformele cu sediul în Polonia și la o lichiditate locală redusă. Această dinamică este negativă pentru perspectivele de creștere și evaluările firmelor cripto axate pe Polonia și pentru orice token strâns legat de acele platforme. Deși firmele străine licențiate MiCA pot continua să opereze în Polonia (atenuând un impact extrem de negativ asupra accesului la piața UE în ansamblu), dezavantajul competitiv pentru CASP-urile interne și incertitudinea administrativă iminentă fac ca efectul net asupra pieței să fie bearish pentru activele cele mai expuse ecosistemului polonez.