波蘭再次否決與MiCA對齊的加密法案，讓CASP沒有國內許可路徑
波蘭總統卡羅爾·納夫羅茨基（Karol Nawrocki）已對第二次由議會提出的法案（法案2064）行使否決權，該法案原欲將波蘭法律與歐盟的加密資產市場（MiCA）規範對齊。他表示此草案與他於2025年12月已駁回的先前法案（1424）極為相似，並重申對草案存在根本性錯誤及過度限制性措施的異議。該立法將指定波蘭金融監管局（KNF）為國家主管機關（NCA），並對加密資產服務提供者（CASP）引入許可、合規及刑事責任規範。批評者指出這些規定會提高合規成本並扼殺創新。在否決之後，波蘭成為在歐盟過渡截止日2026年7月1日之前，唯一尚未通過符合MiCA的國內立法的成員國。持有MiCA執照的外國企業仍可在波蘭營運，但波蘭的CASP缺乏通往MiCA認可執照的國內途徑，且無法在整個歐盟間進行服務通行（passporting）。這造成競爭劣勢、提高遷往已準備好MiCA國家的風險（例如立陶宛、愛沙尼亞、拉脫維亞），並威脅稅收。總統與執政聯盟之間的政治衝突，儘管曾多次提出法案（1424、2050、2064），仍未能達成妥協。給交易者的建議：預期與波蘭相關的加密企業將面臨更高的監管不確定性，對於對波蘭有重大曝險的資產可能出現短期波動，若僵局持續則長期風險包括市場分裂或人才與企業遷往其他歐盟國家。關鍵詞：MiCA、波蘭加密監管、KNF、CASP 許可、監管不確定性。
Bearish
否決提高了波蘭加密資產服務提供者（CASP）的監管不確定性，因為它移除了通往符合MiCA的本地許可與歐盟通行（passporting）的國內通道。短期影響：對於在波蘭具有顯著曝險的代幣與平台，波動性升高，因交易者將營運與搬遷風險反映在價格中。中期影響：公司與人才可能移轉到其他已準備好MiCA的歐盟國家（例如立陶宛、愛沙尼亞、拉脫維亞），導致波蘭為基地的平台失去市場份額並降低當地流動性。此一動態對專注於波蘭的加密公司之成長前景與估值，以及任何與這些平台緊密相關的代幣，均不利。雖然外國獲MiCA許可的公司仍可在波蘭繼續營運（緩和對整體歐盟市場進入的極端負面影響），但對本國CASP的競爭劣勢與迫在眉睫的行政不確定性，使得對最暴露於波蘭生態系統資產的市場淨影響偏向看跌。