Польща не змогла скасувати президентське вето щодо законопроєкту про крипто, приведеного у відповідність з MiCA
Парламент Польщі не зміг подолати вето президента Кароля Навроцького на Закон про ринок криптоактивів від 1 грудня — бракує 18 голосів до необхідної трьохп’ятих більшості. Законопроєкт, поданий у червні урядом прем’єр-міністра Дональда Туска, мав на меті узгодити польське законодавство з рамками ЄС MiCA для захисту споживачів, протидії відмиванню грошей та надання компаніям права паспортингу в межах ЄС. Сторонники стверджували, що потрібне термінове регулювання, щоб запобігти експлуатації іноземними сервісами та організованою злочинністю; опоненти — зокрема президент — заявили, що проєкт вводить обтяжливі ліцензії, високі витрати на відповідність та потенційну кримінальну відповідальність керівників, що загрожує свободам та інноваціям. Офіс президента висловив готовність до регулювання, яке не буде надмірно обмежувальним, і запросив уряд співпрацювати над переробленням тексту. Після цього голосування Польща залишається єдиним членом ЄС без національного законодавства, узгодженого з MiCA, що створює регуляторну невизначеність для місцевих криптофірм, у той час як інші країни ЄС (Німеччина, Мальта, Литва, Нідерланди та інші) починають видавати ліцензії, що відповідають MiCA. Галузеві дані вказують на зростання прийняття криптовалют та обсягів транзакцій у Польщі, підкреслюючи розмір ринку та ризик переміщення операцій компаній до юрисдикцій, що відповідають MiCA. Негайні наслідки для трейдерів: затриманий доступ польських платформ до паспортингу в ЄС, можливе переміщення ліквідності та постачальників послуг до інших центрів ЄС, а також короткострокова регуляторна невизначеність, яка може вплинути на доступ до ринку та контрагентський ризик. Довгострокові ризики включають зниження конкурентоспроможності та втрату припливів капіталу, якщо не буде прийнято політично прийнятний переписаний проєкт закону.
Bearish
Вето та неуспішна спроба його відмінити створюють регуляторну невизначеність, що є негативним для вітчизняних криптоплатформ і доступу на ринок з Польщі. Короткострокові ефекти: зростання контрагентського та операційного ризику, оскільки польські компанії відтерміновують або скасовують плани щодо отримання ліцензій MiCA, а деякі проєкти чи постачальники послуг можуть переїхати до держав ЄС, що відповідають MiCA. Це може перемістити ліквідність та ділову активність з Польщі, зменшивши глибину місцевого ринку та підвищивши ризик виконання для трейдерів, які торгують на польських майданчиках або з польськими контрагентами. Середньостроково: тривала невизначеність може стримувати інвестиції в польські криптостартапи та затримувати вигоди від європейського паспортування, обмежуючи зростання. Чіткість відновиться лише якщо буде підготовлено і ухвалено переглянуте, політично прийнятне законодавство, узгоджене з MiCA; до того часу вплив на ринок залишається негативним. Новина безпосередньо не впливає значно на ціни основних світових токенів (BTC, ETH), але є ведмежою для токенів польських бірж, місцевих проєктів та будь-яких активів із концентрованою експозицією в Польщі через ризик міграції та регуляторну невизначеність.