פולין מחדש מציגה את הצעת החוק לקריפטו שנדחתה, ומחייה את הדיון על פיקוח ה-KNF
קואליציית הממשל של פולין הגישה מחדש לשֵם הצעת חוק קריפטו בת 84 עמודים (חוק 2050) לאחר שהנשיא קרול נאורוצקי וטו על טיוטה קודמת (חוק 1424). הצעת החוק המוצגת מחדש משקפת במידה רבה את הטקסט הקודם ותמנה את רשות הפיקוח הפיננסי הפולנית (KNF) כמפקח המקומי העיקרי על שוקי הקריפטו. תומכים אומרים שהיא מותאמת לסטנדרטים של האיחוד האירופי; מבקרים טוענים שהיא מסובכת מדי ובפועל מווסתת יתר על המידה בהשוואה למשטרים פשוטים יותר בחלק מהשכנות. המהלך החזיר מתחים פוליטיים בין שותפת הקואליציה Polska2050 לממשלת ראש הממשלה דונלד טוסק והשאיר חוסר ודאות לגבי אישור הנשיא. דיווחים מצביעים על כך שהנשיא קיבל תדריך ביטחוני סודי וייתכן שיעתהן כעת את החוק, בעוד שטיוטה חלופית שמצמצמת סמכויות ישירות של הרגולטור המקומי כדי להתאים טוב יותר למסגרת MiCA של האיחוד המדווחת שעל הפרק. עבור סוחרים: ההגשה המחודשת מגדילה את חוסר הוודאות הרגולטורי לטווח הקצר בפולין, עלולה להשפיע על לוחות זמנים של רישוי וציות לבורסות וספקי שירות מקומיים, ומשמשת כמבחן האם הפיקוח על קריפטו באיחוד האירופי יישאר לאומי (KNF) או יעבור לפיקוח מרכזי תחת ESMA/MiCA לקראת דדליין הציות של 2026.
Neutral
הידיעה יוצרת אי-וודאות רגולטורית אך אינה אוסרת ישירות או מגבילה באופן מהותי אסימן קריפטו מסוים, ולכן זעזועים מיידיים במחירי השוק אינם סבירים. בטווח הקצר, אי-וודאות סביב רישוי, עלויות ציות ושינויים פוטנציאליים ברגולציה מקומית עלולה להעלות פרמיות סיכון עבור בורסות ושירותים שמבוססים בפולין, לגרום להזזות נזילות ממוקדות ולהכביד על הסנטימנט לפרויקטים התלויים במידה רבה במשתמשים או בחברות פולניות. סוחרים עשויים לחוות עליית תנודתיות ברשימות אסימונים אזוריות ובספקי שירות, אך השפעתה על שוק הקריפטו הרחב צריכה להיות מוגבלת אלא אם החוק יאומץ בצורה המטילה איסורים קיצוניים או דרישות הון כבדות. בטווח הארוך התוצאה משמעותית יותר: אם פולין (ומדינות אחרות) תשמור על סמכויות רגולטוריות לאומיות חזקות (KNF), הדבר יכול להוביל למשטרי ציות מפוצלים ולעלויות גבוהות יותר לחברות הפועלות ברחבי האיחוד האירופי, לטובת שחקנים מבוססים גדולים ולהעלאת מחסומי כניסה. לעומת זאת, שינוי לכיוון פיקוח מרוכז של ESMA/MiCA יקדם התגשרות תקינה, עשוי להפחית חיכוך חוצה-גבולות אך להגביר פיקוח על-לאומי. שתי הדרכים משפיעות על עלויות תפעול ומבנה שוק יותר מאשר על היסודות של האסימונים, לכן התפיסה הכוללת של השוק נייטרלית אך עם סיכון רגולטורי מוגבר עבור פולין ועסקים המתמקדים ב-EU.