Thị trường meme coin đạt đỉnh 150,6 tỷ USD rồi sụp đổ khi các token chính trị 'PolitiFi' gây biến động
Báo cáo "State of Memecoins 2025" của CoinGecko cho thấy ngành memecoin đã tăng lên mức vốn hóa kỷ lục 150,6 tỷ USD vào tháng 12/2024, được thúc đẩy bởi các token chủ đề chính trị (gọi là “PolitiFi” như TRUMP và LIBRA), nền tảng ra mắt thời Solana và tính lan truyền trên mạng xã hội. Đỉnh điểm trùng với việc phát hành token cực lớn — được cho là tới ~73.000 token mới ra mắt mỗi ngày vào tháng 1/2025 — và các thực hành làm tăng rủi ro on-chain, bao gồm rug pull, ra mắt với tỉ lệ nội bộ cao, cáo buộc dòng tiền lớn từ nội bộ (báo cáo ~107 triệu USD từ LIBRA) và nhu cầu nhân tạo thông qua gom ví. Các token chủ đề chó (dẫn đầu bởi DOGE) giữ khoảng ~47% giá trị ngành ngay cả khi xuất hiện các câu chuyện mới (chính trị, AI) và token hệ sinh thái (BONK, FLOKI, DEGEN) lan sang các chuỗi như Solana, Bitcoin, Base và BNB Chain. Sự quan tâm công chúng dịch chuyển về Mỹ (tăng từ ~20% lên gần 30%), nhưng tổng quan quan tâm đã giảm mạnh so với đầu 2025. Đến cuối 2025, ngành đã điều chỉnh mạnh — ước tính cho thấy giảm khoảng 69% (xuống ~47,2 tỷ USD) hoặc ~73% (xuống ~38 tỷ USD) tùy thời điểm — cho thấy các câu chuyện chính trị có thể tạo ra dòng tiền vào nhanh nhưng đảo chiều cũng nhanh. CoinGecko nêu bật các động lực có thể ở giai đoạn tiếp theo như tích hợp CEX–DeFi chặt chẽ hơn (giao dịch on-chain trong ứng dụng từ các sàn như Coinbase và Binance) có thể đưa người dùng trở lại đồng thời làm mờ tiếp xúc rủi ro. Các điểm chính cho nhà giao dịch: biến động cực đoan và rủi ro lừa đảo/rug-pull cao; dòng tiền theo câu chuyện (đặc biệt token chính trị) có thể gây biến động ngắn hạn mạnh; thị phần vẫn tập trung (DOGE chiếm ưu thế); và hoạt động ra mắt cross-chain cùng các tính năng on-chain của sàn tập trung có thể định hình lại thanh khoản và hồ sơ rủi ro.
Bearish
Bản tin ghi nhận một chu kỳ hype rồi sụp đổ kinh điển được thúc đẩy bởi các token mang tính tường thuật và việc phát hành mang tính đầu cơ. Tác động ngắn hạn: rất tiêu cực đối với các memetoken chính trị cụ thể (ví dụ TRUMP, LIBRA) và các dự án mới ra mắt có nhiều nội bộ nắm giữ — kỳ vọng giá giảm nhanh, biến động cao và nhiều vụ rug pull khi thanh khoản bốc hơi sau đỉnh tường thuật. Tác động trung hạn: tiêu cực cho các memecoin rủi ro nói chung do mất sự chú ý của thị trường, giám sát pháp lý và các dòng tiền nội bộ bị lộ; thị phần tập trung (DOGE nắm ~47%) có thể có lợi cho các bên lớn trong khi các dự án nhỏ khó duy trì thanh khoản. Tuy vậy, những thay đổi cơ cấu dài hạn (tích hợp CEX–DeFi, công cụ cross-chain) có thể dẫn lại dòng tiền bán lẻ về các sản phẩm on-chain, tạo ra các đợt hồi phục từng phần hoặc chu kỳ đầu cơ mới. Tổng thể, tín hiệu giá tức thời cho các token được nhắc đến là tiêu cực, với rủi ro đuôi tăng cao cho nhà giao dịch và cần tăng cường thẩm định on-chain cùng quản trị kích thước vị thế.