Poolin iflası: Alacaklıların BTC’sini geri kazanmak için Teksas’taki 52 milyon dolarlık madencilik varlığının satışı
Singapore merkezli Bitcoin madencisi Poolin, ABD’de New Jersey’de Poolin için iflas koruması başvurusunda bulundu; bu kapsamda Lonestar Dream Inc. ve Lonestar Taproot LLC dahil ABD iştirakleri de yer alıyor. Poolin’in iflası, başvuru öncesi yaklaşık 173,1 milyon dolarlık yükümlülükleri kapsıyor: Poolin Wallet müşterilerine yaklaşık 163,7 milyon dolar tutarında, teminatsız IOU’lar (borç senetleri) yoluyla ödeme yapılması gerekiyor; açıklanan varlıklar ise yalnızca yaklaşık 1–10 milyon dolar.
Süreç, operasyonları yeniden başlatmaktan ziyade madencilik kapasitesinin tasfiyesine odaklanıyor. Lonestar Dream, 10 Temmuz’da Pyote ve Tarbush sitelerinde madencilik ve barındırma faaliyetlerini durdurdu. Poolin, Texas’taki madencilik mülkleri için toplam 52 milyon dolarlık bir “stalking-horse” satış anlaşmasına Thor CALAP LLC ile girdi: Pyote için 15 milyon dolar (ilgili enerji hakları ve ekipmanlar dahil) ve Tarbush için 37 milyon dolar (ilgili enerji hakları ve ekipmanlar dahil). Anlaşma; rekabetçi teklifler ve mahkeme onayına tabi.
Mahkeme kayıtları 10.001–25.000 alacaklı bulunduğunu gösteriyor; Poolin, varlıkları üç aydan uzun süre boyunca 335 potansiyel alıcıya pazarladı ve bu süreçte gizlilik anlaşmaları, niyet mektupları ve ek ilgi beyanları üretildi.
Çöküş, 2022’deki piyasa düşüşüne dayanıyor: BTC 20.000 doların altına inince, Poolin Wallet üzerinden teminat olarak verilen varlıklar üzerinden margin call’lar tetiklendi. Poolin, Eylül 2022’de para çekme işlemlerini durdurdu ve yaklaşık 163,7 milyon dolar tutarında IOU’lar çıkardı. Kasım 2022’de BTC 16.800 doların altına düşünce Poolin operasyonlarını durdurdu ve Antalpha teminatları tasfiye etti.
Yatırımcılar için bu Poolin iflası, esasen BTC’ye bağlı teminatlara ilişkin madenci/kredi ekosistemindeki devam eden baskıyı işaret ediyor. BTC spot piyasalarını doğrudan ve hemen bozması pek olası değil; ancak gelecekte teminatlı borçlanma ve madencilikle bağlantılı kredi riski konusunda piyasa algısını etkileyebilir.
Neutral
Poolin’in iflası öncelikle alacaklıların tahsili ve varlıkların tasfiyesiyle ilgili bir olaydır: şirket, 52 milyon dolarlık bir stalking-horse teklifi üzerinden Teksas’taki madencilik sahalarını ihaleye çıkarıyor; bu, BTC’nin arz/talebini değiştirmekten çok madencinin bilançosunu yeniden yapılandırmaya odaklı. 163,7 milyon dolarlık IOU (kayıtlı borç) fazlası, BTC teminat mekanizmalarına bağlı olarak süregelen bir kredi riski bulunduğunu gösterse de, BTC spot fiyatında doğrudan bir şoka yol açacak net ve yakın vadeli bir yol yok. Kısa vadede ana etki, madenci/kredi solvency’siyle ilgili algıdır; uzun vadede ise Teksas’taki varlık ihalesinin sonucu, toparlanma beklentilerini şekillendirip belirsizliği azaltabilir ancak tek başına BTC fiyatı üzerinde birinci derece belirleyici olması pek olası değildir.