Kajian Polymarket: hanya 3.5% pedagang menjana kebanyakan keuntungan, meningkatkan kebimbangan mengenai risiko maklumat dalaman
Satu kajian baru dari London Business School dan Yale mendapati Polymarket tidak dikuasakan oleh “kebijaksanaan kolektif.” Dengan menggunakan data perdagangan Polymarket dari 2023–2025, penyelidik mensimulasikan tingkah laku setiap pedagang 10,000 kali untuk memisahkan kemahiran daripada kebetulan.
Hasil utama: hanya kira-kira 3.5% akaun Polymarket menjana kebanyakan keuntungan. Pembuat pasaran dan pedagang yang lebih berpengalaman meraih lebih 30% daripada jumlah keuntungan, manakala kumpulan pengguna yang lebih luas kebanyakannya menyediakan kecairan dan jumlah dagangan. Kertas kajian juga mendapati bahawa sebahagian besar pedagang adalah “pemenang bertuah” atau “pecundang malang,” menunjukkan pulangan yang diperhatikan sering mencerminkan kebetulan dan bukannya kelebihan maklumat yang berterusan.
Analisis berkaitan yang lebih baru menambah penapis “kelebihan konsisten” yang lebih ketat: hanya 0.015% pedagang mencapai sekurang-kurangnya $5,000 keuntungan dalam empat bulan berturut-turut (Apr 2024–Apr 2026) di Polymarket.
Sudut pengawalseliaan: kajian ini menekankan kerentanan terhadap dagangan orang dalam disebabkan pergantungan kepada acara dunia nyata dan penyertaan berpseudonim dengan pengawasan terhad.
Untuk pedagang kripto, pengajaran dagangan ialah harga Polymarket mungkin mencerminkan minoriti kecil yang berinformasi. Itu boleh mempengaruhi bagaimana anda mengukur saiz risiko dan jangkaan pada venue pasaran ramalan—terutamanya semasa acara yang mendapat perhatian tinggi.
Neutral
Berita ini mengenai mekanik perdagangan dan kepekatan keuntungan di Polymarket (tempat pasaran ramalan), bukan mengenai asas-asas sesuatu aset kripto tertentu. Walaupun ia boleh mempengaruhi bagaimana pedagang menilai kecairan dan kelebihan di Polymarket—kemungkinan menjejaskan corak penyertaan—kajian ini tidak menyediakan bukti impak harga secara langsung ke mana-mana kripto yang disenaraikan. Oleh itu, kemungkinan impak pasaran ke atas harga kripto adalah neutral.
Jangka pendek: pedagang mungkin menilai semula sama ada pulangan di Polymarket dipengaruhi oleh kemahiran atau nasib, yang boleh mengubah pengurusan risiko dan saiz posisi di pasaran ramalan.
Jangka panjang: jika penemuan mendorong lebih pengawasan tentang kawalan risiko orang dalam dan integriti pasaran, penyertaan boleh menjadi lebih selektif, tetapi itu masih tidak bermaksud isyarat menaik atau menurun yang jelas untuk harga mana-mana kriptowang tertentu.