Nghiên cứu Polymarket: chỉ 3,5% nhà giao dịch tạo ra phần lớn lợi nhuận, làm dấy lên lo ngại rủi ro thông tin nội bộ
Một nghiên cứu mới từ London Business School và Yale nhận thấy Polymarket không được thúc đẩy bởi “trí tuệ tập thể”. Sử dụng dữ liệu giao dịch Polymarket giai đoạn 2023–2025, các nhà nghiên cứu đã mô phỏng hành vi của từng nhà giao dịch 10.000 lần để tách biệt kỹ năng và yếu tố ngẫu nhiên.
Kết quả chính: chỉ khoảng 3,5% tài khoản Polymarket tạo ra phần lớn lợi nhuận. Các nhà tạo thị trường và traders có kinh nghiệm thu được hơn 30% tổng lợi nhuận, trong khi phần lớn người dùng rộng hơn chủ yếu cung cấp thanh khoản và khối lượng. Bài báo cũng phát hiện một tỷ lệ lớn traders là “người thắng may mắn” hoặc “người thua kém may mắn”, ngụ ý rằng lợi suất quan sát được thường phản ánh yếu tố may rủi hơn là lợi thế thông tin bền vững.
Phân tích liên quan mới hơn thêm bộ lọc “lợi thế nhất quán” chặt chẽ hơn: chỉ 0,015% traders đạt ít nhất 5.000 USD lợi nhuận trong bốn tháng liên tiếp (thg 4/2024–thg 4/2026) trên Polymarket.
Góc độ điều tiết: nghiên cứu nêu bật lỗ hổng đối với giao dịch nội gián do phụ thuộc vào các sự kiện thế giới thực và sự tham gia ẩn danh với giám sát hạn chế.
Đối với các trader tiền điện tử, bài học giao dịch là giá cả trên Polymarket có thể phản ánh một thiểu số có thông tin. Điều này có thể ảnh hưởng đến cách bạn định cỡ rủi ro và kỳ vọng trên các sàn thị trường dự đoán — đặc biệt trong những sự kiện thu hút nhiều chú ý.
Neutral
Bản tin này nói về cơ chế giao dịch và sự tập trung lợi nhuận trên Polymarket (một sàn thị trường dự đoán), không phải về các yếu tố cơ bản của bất kỳ tài sản tiền điện tử cụ thể nào. Mặc dù nó có thể ảnh hưởng đến cách các nhà giao dịch tiếp cận thanh khoản và lợi thế trên Polymarket—có khả năng làm thay đổi mô hình tham gia—nghiên cứu không cung cấp bằng chứng về tác động trực tiếp đến giá của bất kỳ đồng tiền điện tử nào. Do đó, tác động thị trường có khả năng đối với giá tiền điện tử là trung lập.
Ngắn hạn: các nhà giao dịch có thể xem lại liệu lợi nhuận trên Polymarket là do kỹ năng hay may mắn, điều này có thể thay đổi quản lý rủi ro và kích thước vị thế trên các thị trường dự đoán.
Dài hạn: nếu các phát hiện khuyến khích tăng cường giám sát các biện pháp kiểm soát rủi ro nội bộ và tính toàn vẹn của thị trường, sự tham gia có thể trở nên chọn lọc hơn, nhưng điều đó vẫn không chuyển thành tín hiệu rõ ràng tăng giá hay giảm giá cho bất kỳ đồng tiền điện tử cụ thể nào.