Polymarket 研究：僅有 3.5% 的交易者創造大部分利潤，提升對內線交易風險的擔憂

一項由倫敦商學院與耶魯進行的新研究發現 Polymarket 並非以「群體智慧」為動力。研究使用 2023–2025 年的 Polymarket 交易數據，對每位交易者的行為進行 10,000 次模擬，以將技術（skill）與隨機性區別開來。 主要結果：大約只有 3.5% 的 Polymarket 帳戶創造了大多數獲利。做市商與較有經驗的交易者取得超過 30% 的總收益，而更廣泛的使用者群體主要提供流動性與交易量。研究亦發現大量交易者屬於「幸運的贏家」或「不幸的輸家」，暗示觀察到的報酬往往反映機會而非持續的信息優勢。 較新的相關分析加入更嚴格的「穩定優勢」篩選：在 Polymarket 上，僅有 0.015% 的交易者在 2024 年 4 月至 2026 年 4 月這段期間內連續四個月至少達到 5,000 美元的獲利。 監管面向：該研究強調因為依賴現實世界事件與參與者以匿名方式出席且監督有限，平台容易遭受內線交易風險。 對加密交易者的交易要點是，Polymarket 的定價可能反映一小群有資訊的少數人。這會影響你在預測市場平台上如何衡量風險與設定期望——尤其在高關注度事件期間。