জিক্যাশের ঊর্ধ্বগতিতে প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা বাড়ায় প্রাইভেসি কয়েনের উত্থান
গত এক বছরে প্রাইভেসি কয়েনের বাজার দ্রুত সম্প্রসারিত হয়েছে। আনুমানিক বাজারমূল্য প্রায় ৬.২ বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ৩০ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, আর পরে CoinGecko-এর বিস্তৃত তথ্য খাতটির আকার প্রায় ৩৬.৯ বিলিয়ন ডলার বলে দেখায়। আগের হিসাব ছিল ৩৩.৬ বিলিয়ন ডলার, যা শ্রেণিবিভাগের সংজ্ঞায় পার্থক্য তুলে ধরে।
Zcash (ZEC) এই ঊর্ধ্বগতিতে নেতৃত্ব দিয়েছে। এক বছরে এর দাম প্রায় ২৫ গুণ বেড়েছে, অল্প সময়ের জন্য ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলোর মধ্যে সপ্তম স্থানে উঠেছিল এবং পরে CoinGecko-এর হিসাবে নবম স্থানে ছিল। ২২ সেপ্টেম্বর ZEC প্রায় ১,৪৭৩ ডলারে লেনদেন হচ্ছিল—সাত দিনে ২২% এবং ৩০ দিনে ৭৫% বেড়েছে। এক বছরের হিসাবে এটি ২,১০০%-এরও বেশি বেড়েছে, যদিও ২০১৬ সালের প্রায় ৩,১৯০ ডলারের সর্বোচ্চ দামের নিচে রয়েছে। দ্বিতীয় বৃহত্তম প্রাইভেসি কয়েন Monero (XMR) কিছু এক্সচেঞ্জ থেকে বাদ পড়লেও প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে।
এখন এই খাতে Zcash-এর অংশ প্রায় ২৫ বিলিয়ন ডলার, আর Monero-এর প্রায় ১১.২ বিলিয়ন ডলার। Shielded pool-এ ৪.৯১ মিলিয়ন ZEC রয়েছে, যা ইস্যু করা সরবরাহের প্রায় ২৯%; এতে বাজারে সহজে লেনদেনযোগ্য সরবরাহ কমতে পারে। তবে shielded pool-এর ব্যালান্স প্রকৃত ব্যক্তিগত লেনদেনের ব্যবহার মাপে না। বিশ্লেষক filbfilb উদ্ধৃত একটি মূল্যায়ন মডেল প্রায় ৯৪৪ ডলারের মূল্য নির্দেশ করেছিল, যা তখনকার প্রায় ১,১৪০ ডলারের রিপোর্ট করা বাজারদরের নিচে।
প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা প্রাইভেসি কয়েনের ধারণাকে আরও শক্তিশালী করেছে। NYSE Arca-তে ZCSH নামে লেনদেন হওয়া Grayscale-এর Zcash ETF প্রথম দুই সপ্তাহে ৭০ মিলিয়ন ডলারের বেশি তহবিল প্রবাহ পেয়েছে। এর পাশাপাশি Digital Currency Group-এর একটি সহযোগী প্রতিষ্ঠান আলাদাভাবে ১০০ মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছে। আগের প্রতিবেদন অনুযায়ী, পরে তহবিলটির সম্পদ ৫০০ মিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যায়।
বড় নেটওয়ার্কগুলোতেও প্রাইভেসি প্রযুক্তি এগোচ্ছে। Ethereum ব্যক্তিগত রিড, ব্যক্তিগত রাইট এবং ব্যক্তিগত প্রুভিং তৈরি করছে। Solana-এর Token-2022 কাঠামো Confidential Balances সমর্থন করে। Canton Network প্রাতিষ্ঠানিক লেনদেনের জন্য নিয়ন্ত্রিত প্রকাশ-ব্যবস্থা নিয়ে কাজ করছে, আর DTCC টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ পরীক্ষা করার পর অক্টোবর ২০২৬-এ একটি টোকেনাইজেশন সেবা চালুর পরিকল্পনা করছে।
স্বল্পমেয়াদে এই ঊর্ধ্বগতি ZEC ও অন্যান্য প্রাইভেসি কয়েনের জন্য ইতিবাচক, তবে ব্যবসায়ীদের তারল্য, নেটওয়ার্ক ব্যবহার, ETF প্রবাহ এবং নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা নজরে রাখা উচিত। ইউরোপীয় ইউনিয়নের অর্থপাচারবিরোধী নিয়ম ২০২৭ সালের জুলাই থেকে বেনামি ক্রিপ্টো অ্যাকাউন্ট এবং কিছু পরিচয়-গোপনকারী সেবা সীমিত করার কথা। ZEC-এর তীব্র ঊর্ধ্বগতির কারণে মুনাফা তুলে নেওয়া এবং মূল্যায়ন-নির্ভর সংশোধনের ঝুঁকিও বেড়েছে।
Bullish
তাৎক্ষণিক মূল্যপ্রভাব বুলিশ, যার নেতৃত্বে রয়েছে ZEC-এর উল্লেখযোগ্য উত্থান, প্রাইভেসি-কয়েনের বাজারমূল্য বৃদ্ধি এবং শক্তিশালী প্রাতিষ্ঠানিক ETF চাহিদা। তারল্যপূর্ণ সরবরাহ সীমিত থাকায় ব্যবসায়ীরা momentum-এর পেছনে ছুটতে থাকলে স্বল্পমেয়াদি ওঠানামা আরও তীব্র হতে পারে। এক্সচেঞ্জ থেকে delist হওয়া সত্ত্বেও XMR উপকৃত হয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে আগ্রহ একক কোনো টোকেনের বাইরে ছড়িয়ে পড়ছে।
তবে র্যালিটি অত্যন্ত momentum-নির্ভর। এক বছরে ZEC-এর চরম মূল্যবৃদ্ধি, কিছু activity-based valuation model-এর তুলনায় এর premium এবং মুনাফা তুলে নেওয়ার সম্ভাবনা সংশোধনের ঝুঁকি বাড়ায়। ETF inflow এবং প্রতিবেদন অনুযায়ী ৫০০ মিলিয়ন ডলারের সম্পদ সহায়ক চাহিদার সংকেত দিলেও এগুলো ধারাবাহিক ক্রয়ের নিশ্চয়তা দেয় না।
দীর্ঘমেয়াদে Ethereum, Solana এবং প্রাতিষ্ঠানিক নেটওয়ার্কগুলোতে privacy feature-এর বিস্তৃত গ্রহণ এই খাতের utility ও valuation সমর্থন করতে পারে। বেনামী account এবং privacy-enhancing service-এর ওপর নিয়ন্ত্রক বিধিনিষেধ, বিশেষ করে ইউরোপীয় ইউনিয়নে, exchange access ও প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ কমাতে পারে। সামগ্রিকভাবে, উল্লিখিত privacy coinগুলোর জন্য বর্তমান ভারসাম্য bullish থাকলেও volatility বেশি এবং regulatory risk উল্লেখযোগ্য।