Yksityisyyskolikot nousussa Zcashin ralin houkutellessa institutionaalista kysyntää
Yksityisyyteen keskittyvien kryptovaluuttojen markkina laajeni voimakkaasti viime vuoden aikana. Sen arvioitu markkina-arvo nousi noin 6,2 miljardista dollarista 30 miljardiin dollariin, kun taas CoinGeckon myöhemmät ja laajemmat tiedot arvioivat sektorin kooksi lähes 36,9 miljardia dollaria. Aiemmat arviot olivat 33,6 miljardia dollaria, mikä korostaa luokkien määritelmien eroja.
Zcash (ZEC) johti nousua. Sen arvo nousi vuoden aikana noin 25-kertaiseksi, se kävi hetkellisesti kryptovaluuttojen seitsemännellä sijalla ja sijoittui myöhemmin CoinGeckon listalla yhdeksänneksi. Syyskuun 22. päivänä ZEC:n kurssi oli noin 1 473 dollaria, mikä tarkoitti 22 prosentin nousua seitsemässä päivässä ja 75 prosentin nousua 30 päivässä. Vuodessa se oli noussut yli 2 100 prosenttia, vaikka se oli edelleen alle vuoden 2016 huippunsa, noin 3 190 dollarin. Toiseksi suurin yksityisyyskolikko Monero (XMR) lähes kaksinkertaistui pörssien delistauksista huolimatta.
Zcashin osuus sektorista on nyt noin 25 miljardia dollaria, kun taas Moneron osuus on noin 11,2 miljardia dollaria. Suojatuissa pooleissa on 4,91 miljoonaa ZEC-kolikkoa eli noin 29 prosenttia liikkeeseen lasketusta tarjonnasta, mikä voi vähentää markkinoiden likvidiä tarjontaa. Suojattujen poolien saldot eivät kuitenkaan mittaa yksityisten transaktioiden todellista käyttöä. Analyytikko filbfilbin mainitsema arvostusmalli viittasi noin 944 dollarin arvoon, joka oli alle tuolloin raportoidun, noin 1 140 dollarin markkinahinnan.
Institutionaalinen kysyntä on vahvistanut yksityisyyskolikoita koskevaa narratiivia. Grayscalen Zcash-ETF, jolla käydään kauppaa tunnuksella ZCSH NYSE Arcassa, keräsi kahden ensimmäisen viikon aikana yli 70 miljoonaa dollaria pääomavirtoja. Lisäksi Digital Currency Groupin tytäryhtiö teki erillisen 100 miljoonan dollarin sijoituksen. Rahaston varat ylittivät myöhemmin 500 miljoonaa dollaria aiempien raporttien mukaan.
Yksityisyysteknologia kehittyy myös suurissa verkoissa. Ethereum kehittää yksityisiä lukuja, yksityisiä kirjoituksia ja yksityisiä todistuksia. Solanan Token-2022-kehys tukee luottamuksellisia saldoja. Canton Network kehittää hallittua tietojen paljastamista institutionaalisia transaktioita varten, kun taas DTCC aikoo käynnistää tokenisointipalvelun lokakuussa 2026 testattuaan tokenisoituja arvopapereita.
Nousu on lyhyellä aikavälillä myönteinen ZEC:lle ja muille yksityisyyskolikoille, mutta treidaajien tulisi seurata likviditeettiä, verkkojen käyttöä, ETF-rahavirtoja ja sääntelyä. Euroopan unionin rahanpesun vastaiset säännöt rajoittavat odotettavasti nimettömiä kryptotilejä ja joitakin anonymiteettia lisääviä palveluja heinäkuusta 2027 alkaen. ZEC:n jyrkkä nousu tekee siitä myös alttiin voittojen kotiutukselle ja arvostukseen perustuville korjauksille.
Bullish
Välitön hintavaikutus on nousujohteinen. Sitä tukevat ZEC:n huomattavat nousut, yksityisyyteen keskittyvien kolikoiden kasvava markkina-arvo ja vahva institutionaalinen ETF-kysyntä. Rajallinen likvidi tarjonta voi voimistaa lyhyen aikavälin liikkeitä, jos treidaajat jatkavat momentum-kauppaa. Myös XMR on hyötynyt tästä pörssien poistamisista huolimatta, mikä viittaa kiinnostuksen laajenemiseen yksittäistä tokenia laajemmalle.
Ralli on kuitenkin vahvasti momentum-vetoinen. ZEC:n erittäin voimakas yhden vuoden nousu, sen preemio joihinkin aktiivisuuteen perustuviin arvostusmalleihin nähden sekä voittojen kotiuttamisen mahdollisuus lisäävät korjausliikkeen riskiä. ETF-rahavirrat ja ilmoitetut 500 miljoonan dollarin varat tarjoavat kysyntää tukevan signaalin, mutta eivät takaa oston jatkumista.
Pidemmällä aikavälillä yksityisyysominaisuuksien käyttöönotto Ethereumissa, Solanassa ja institutionaalisissa verkoissa voi tukea sektorin hyödyllisyyttä ja arvostusta. Nimettömiin tileihin ja yksityisyyttä parantaviin palveluihin kohdistuvat sääntelyrajoitukset, erityisesti Euroopan unionissa, voivat vähentää pääsyä pörsseihin ja institutionaalista osallistumista. Kokonaisuutena nykyinen tasapaino on edelleen myönteinen mainituille yksityisyyskolikoille, mutta volatiliteetti on korkeaa ja sääntelyriski merkittävä.