Monety prywatności zyskują na wartości, gdy rajd Zcash przyciąga popyt instytucjonalny
Rynek kryptowalut skoncentrowanych na prywatności gwałtownie się rozwinął w ciągu ostatniego roku. Szacowana kapitalizacja rynkowa wzrosła z około 6,2 mld dolarów do 30 mld dolarów, podczas gdy późniejsze, szersze dane CoinGecko wyceniły ten sektor na blisko 36,9 mld dolarów. Wcześniejsze szacunki wskazywały na 33,6 mld dolarów, co podkreśla różnice w definicjach tej kategorii.
Zcash (ZEC) przewodziła wzrostom. W ciągu roku jej wartość wzrosła około 25-krotnie, na krótko zajęła siódme miejsce wśród kryptowalut, a później CoinGecko sklasyfikowało ją na dziewiątej pozycji. 22 września ZEC kosztowała około 1473 dolarów, zyskując 22% w ciągu siedmiu dni i 75% w ciągu 30 dni. W ujęciu rocznym wzrosła również o ponad 2100%, choć nadal pozostaje poniżej szczytu z 2016 roku, wynoszącego około 3190 dolarów. Monero (XMR), druga największa kryptowaluta prywatności, niemal podwoiła wartość mimo usunięcia z notowań na niektórych giełdach.
Zcash odpowiada obecnie za około 25 mld dolarów wartości sektora, a Monero za około 11,2 mld dolarów. Chronione pule przechowują 4,91 mln ZEC, czyli około 29% wyemitowanej podaży, co może ograniczać płynną podaż rynkową. Salda chronionych pul nie mierzą jednak faktycznego wykorzystania prywatnych transakcji. Jeden z modeli wyceny przytoczonych przez analityka filbfilb wskazywał wartość bliską 944 dolarom, poniżej raportowanej wówczas ceny rynkowej wynoszącej około 1140 dolarów.
Popyt instytucjonalny wzmocnił narrację dotyczącą kryptowalut prywatności. ETF Grayscale na Zcash, notowany na NYSE Arca pod symbolem ZCSH, przyciągnął w ciągu pierwszych dwóch tygodni ponad 70 mln dolarów napływów, a dodatkowo podmiot powiązany z Digital Currency Group zainwestował 100 mln dolarów. Według wcześniejszych doniesień aktywa funduszu przekroczyły później 500 mln dolarów.
Technologie prywatności rozwijają się również w głównych sieciach. Ethereum opracowuje prywatny odczyt, prywatny zapis i prywatne dowodzenie. Framework Token-2022 firmy Solana obsługuje poufne salda. Canton Network pracuje nad kontrolowanym ujawnianiem informacji w transakcjach instytucjonalnych, a DTCC planuje uruchomić usługę tokenizacji w październiku 2026 roku po testach tokenizowanych papierów wartościowych.
W krótkim terminie wzrosty są korzystne dla ZEC i innych kryptowalut prywatności, ale inwestorzy powinni obserwować płynność, wykorzystanie sieci, przepływy do ETF-ów i regulacje. Unijne przepisy dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy mają od lipca 2027 roku ograniczyć anonimowe konta kryptowalutowe oraz niektóre usługi zwiększające anonimowość. Gwałtowny wzrost ZEC sprawia również, że moneta jest podatna na realizację zysków i korekty wynikające z wyceny.
Bullish
Bezpośredni wpływ na cenę jest wzrostowy, napędzany znacznymi zyskami ZEC, rosnącą kapitalizacją rynkową monet prywatności oraz silnym instytucjonalnym popytem na ETF-y. Ograniczona płynna podaż może nasilać krótkoterminowe ruchy, jeśli traderzy nadal będą podążać za momentum. XMR również zyskał, mimo wycofywania go z giełd, co sugeruje, że zainteresowanie wykracza poza jeden token.
Rajd jest jednak w dużej mierze napędzany momentum. Ekstremalny wzrost ZEC w ujęciu rocznym, jej premia względem niektórych modeli wyceny opartych na aktywności oraz możliwość realizacji zysków zwiększają ryzyko korekty. Napływy do ETF-ów i zgłoszone aktywa o wartości 500 mln dolarów stanowią wspierający sygnał popytowy, ale nie gwarantują utrzymania zakupów.
W dłuższej perspektywie wdrażanie funkcji prywatności w Ethereum, Solanie i sieciach instytucjonalnych może wspierać użyteczność i wycenę tego sektora. Ograniczenia regulacyjne dotyczące anonimowych kont i usług zwiększających prywatność, zwłaszcza w Unii Europejskiej, mogą ograniczyć dostęp do giełd i udział instytucji. Ogólnie obecny bilans pozostaje korzystny dla wymienionych monet prywatności, lecz przy podwyższonej zmienności i istotnym ryzyku regulacyjnym.