เหรียญความเป็นส่วนตัวพุ่งขึ้น หลังการปรับตัวขึ้นของ Zcash ดึงดูดความต้องการจากสถาบัน
ตลาดเหรียญคริปโตที่เน้นความเป็นส่วนตัวขยายตัวอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา มูลค่าตลาดโดยประมาณเพิ่มขึ้นจากราว 6.2 พันล้านดอลลาร์เป็น 30 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ข้อมูล CoinGecko ที่ครอบคลุมกว่าซึ่งเผยแพร่ภายหลังประเมินมูลค่าภาคส่วนนี้ไว้ใกล้ 36.9 พันล้านดอลลาร์ การประเมินก่อนหน้านี้อยู่ที่ 33.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนความแตกต่างในการกำหนดหมวดหมู่
Zcash (ZEC) เป็นผู้นำการปรับตัวขึ้น ราคาเพิ่มขึ้นราว 25 เท่าภายในปีเดียว เคยขึ้นไปอยู่อันดับที่เจ็ดของบรรดาคริปโตเคอร์เรนซีชั่วคราว และต่อมา CoinGecko จัดให้อยู่ในอันดับที่เก้า เมื่อวันที่ 22 กันยายน ZEC ซื้อขายใกล้ระดับ 1,473 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% ในรอบเจ็ดวันและ 75% ในรอบ 30 วัน นอกจากนี้ยังเพิ่มขึ้นมากกว่า 2,100% เมื่อเทียบรายปี แม้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2016 ที่ประมาณ 3,190 ดอลลาร์ Monero (XMR) ซึ่งเป็นเหรียญความเป็นส่วนตัวใหญ่อันดับสอง มีราคาเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าแม้ถูกถอดออกจากกระดานซื้อขายบางแห่ง
ปัจจุบัน Zcash คิดเป็นมูลค่าราว 25 พันล้านดอลลาร์ของภาคส่วนนี้ ขณะที่ Monero มีมูลค่าประมาณ 11.2 พันล้านดอลลาร์ พูลแบบปกปิดถือครอง ZEC อยู่ 4.91 ล้านเหรียญ หรือประมาณ 29% ของอุปทานที่ออกแล้ว ซึ่งอาจลดอุปทานที่มีสภาพคล่องในตลาด อย่างไรก็ตาม ยอดคงเหลือในพูลแบบปกปิดไม่ได้วัดการใช้งานธุรกรรมส่วนตัวที่แท้จริง แบบจำลองการประเมินมูลค่าที่นักวิเคราะห์ filbfilb อ้างถึงบ่งชี้มูลค่าใกล้ 944 ดอลลาร์ ต่ำกว่าราคาตลาดที่รายงานไว้ราว 1,140 ดอลลาร์ในขณะนั้น
อุปสงค์จากสถาบันช่วยเสริมมุมมองเชิงบวกต่อเหรียญความเป็นส่วนตัว กองทุน ETF ของ Zcash จาก Grayscale ซึ่งซื้อขายด้วยสัญลักษณ์ ZCSH ในตลาด NYSE Arca มีเงินไหลเข้าสูงกว่า 70 ล้านดอลลาร์ในช่วงสองสัปดาห์แรก พร้อมกับเงินลงทุนแยกอีก 100 ล้านดอลลาร์จากบริษัทในเครือของ Digital Currency Group ต่อมากองทุนมีสินทรัพย์เกิน 500 ล้านดอลลาร์ ตามรายงานก่อนหน้านี้
เทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวยังพัฒนาไปบนเครือข่ายหลักต่าง ๆ Ethereum กำลังพัฒนาการอ่านแบบส่วนตัว การเขียนแบบส่วนตัว และการพิสูจน์แบบส่วนตัว กรอบการทำงาน Token-2022 ของ Solana รองรับยอดคงเหลือแบบรักษาความลับ Canton Network กำลังพัฒนาการเปิดเผยข้อมูลแบบควบคุมได้สำหรับธุรกรรมของสถาบัน ขณะที่ DTCC วางแผนเปิดตัวบริการโทเคนไนเซชันในเดือนตุลาคม 2026 หลังการทดสอบหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน
การปรับตัวขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อ ZEC และเหรียญความเป็นส่วนตัวอื่น ๆ ในระยะสั้น แต่เทรดเดอร์ควรติดตามสภาพคล่อง การใช้งานเครือข่าย กระแสเงินของ ETF และกฎระเบียบ กฎต่อต้านการฟอกเงินของสหภาพยุโรปคาดว่าจะจำกัดบัญชีคริปโตแบบไม่เปิดเผยตัวตนและบริการบางประเภทที่เพิ่มความเป็นนิรนามตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2027 การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ ZEC ยังทำให้มีความเสี่ยงต่อการขายทำกำไรและการปรับฐานจากการประเมินมูลค่า
Bullish
ผลกระทบต่อราคาในทันทีอยู่ในทิศทางขาขึ้น โดยมี ZEC เป็นตัวนำจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก มูลค่าตลาดของเหรียญที่เน้นความเป็นส่วนตัวที่เพิ่มขึ้น และความต้องการ ETF จากสถาบันที่แข็งแกร่ง อุปทานที่มีสภาพคล่องจำกัดอาจขยายการเคลื่อนไหวในระยะสั้น หากนักเทรดยังคงไล่ตามแรงส่งของราคา XMR ก็ได้รับประโยชน์เช่นกัน แม้จะถูกถอดออกจากการซื้อขายในบางกระดาน สะท้อนว่าความสนใจกำลังขยายไปไกลกว่าโทเคนเพียงตัวเดียว
อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นครั้งนี้ขับเคลื่อนด้วยแรงส่งเป็นอย่างมาก การเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงของ ZEC ในรอบหนึ่งปี ราคาที่มีส่วนเพิ่มเมื่อเทียบกับแบบจำลองการประเมินมูลค่าบางส่วนที่อิงกิจกรรม และความเป็นไปได้ของการขายทำกำไร ล้วนเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐาน เงินไหลเข้า ETF และสินทรัพย์ที่รายงานว่ามีมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์เป็นสัญญาณสนับสนุนด้านอุปสงค์ แต่ไม่ได้รับประกันว่าจะมีแรงซื้ออย่างต่อเนื่อง
ในระยะยาว การนำฟีเจอร์ด้านความเป็นส่วนตัวมาใช้บน Ethereum, Solana และเครือข่ายของสถาบัน อาจสนับสนุนประโยชน์ใช้สอยและมูลค่าของภาคส่วนนี้ ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบต่อบัญชีไม่เปิดเผยตัวตนและบริการที่เพิ่มความเป็นส่วนตัว โดยเฉพาะในสหภาพยุโรป อาจลดการเข้าถึงกระดานซื้อขายและการมีส่วนร่วมของสถาบัน โดยรวมแล้ว ดุลยภาพในปัจจุบันยังคงเป็นบวกต่อเหรียญที่เน้นความเป็นส่วนตัวดังกล่าว แต่มีความผันผวนสูงและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบอย่างมีนัยสำคัญ