CleanSpark מובילה את מכירת ה-BTC על ידי המינרים כשהריווחיות יורדת

| ambcrypto.com
כורים של ביטקוין הנסחרים בבורסה האיצו במכירות של BTC שנכרתו לאחרונה מאז שיא באוקטובר, מונעים על‑ידי ירידת ה‑hashprice, עליית עלויות האנרגיה והתפעול, הקשחת הלוואות וצרכי שירות חוב, והפחתת ההיצע לאחר ה‑halving. מכירות גדולות מסתכמות בלמעלה מ‑15,000 BTC בין הכורים הרשומים, בראשות Cango (4,451 BTC), Bitdeer, Riot Platforms ו‑Core Scientific. CleanSpark מהווה דוגמה למגמה: בפברואר כרו 568 BTC ומכרו 553 BTC, גייסו כ‑36.6 מיליון דולר תוך הרחבת קיבולת לכ‑50 EH/s והקטנת הארנק. אינדיקטורים on‑chain מראים שינוי במיקום הנטו של הכורים ל‑30 יום בכ‑-490 BTC ואינדקס מיקום הכורים סביב -0.38, מה שמאותת על מכירה נטו מתמדת אך לא קפיטולציה בפאניקה כמו ב‑2018 או 2022. אותות קנייה של Hash Ribbon הופיעו בסוף פברואר, שהיסטורית מקדימות התאוששויות, אך כורים תאגידיים משתמשים היום בהגנה פיננסית והכנסות מגוונות מה שהופך את המכירות לבקרתיות יותר. עבור סוחרים: צפו ללחץ מכירה קצר טווח חוזר כאשר כורים מממשים, לתנודתיות מוגברת סביב חלונות ה‑halving ומכירות מתוזמנות, ולשינוי במבנה השוק שבו כורים יפעלו כסוחרים מתמשכים במקום קונים מצטברים — דישדוש לטווח הקצר במחיר ה‑BTC אך עשוי לייצב בטווח הבינוני אם ה‑hash rate ומדדי התפעול יישארו חזקים.
Bearish
הדוחות המשולבים מראים כי לכורים עוברים מאגירה למונטיזציה שיטתית של מטבעות שנכרתו כדי לכסות עלויות גבוהות יותר, חובות והנפקה נמוכה יותר לאחר הה halving. ההשפעה המיידית היא תוספת נזילות בצד ההיצע: למעלה מ‑15,000 BTC נמכרו על ידי כורים הרשומים ויציאת כורים נטו ל‑30 יום (~‑490 BTC) מגדילה את הלחץ היורד לטווח הקצר על מחיר ה‑BTC. מכירות מתוזמנות ודיסקרטיות יוצרות אירועי מכירה אפיזודיים שמגבירים תנודתיות—במיוחד סביב תאריכי halving ופעולות קופת חברות. עם זאת מספר גורמים מרגיעים קריסה עמוקה: המכירות נראות מבוקרות (MPI ~ -0.38) ולא מונעות פניקה, כורים גדולים משתמשים בהגנות (hedging) ובהכנסות מגוונות, ובריאות הרשת (hash rate) נשארת חזקה, התומכת ביציבות לטווח הבינוני ובהתאוששות פוטנציאלית כשהביקוש חוזר. עבור סוחרים זה מרמז על הטיה דובית בטווח הקצר (צפו לזינוקים כאשר כורים מוכרים), הזדמנויות למסחר שורט או כניסות זהירות על קפיצות מאושרות, והצורך לעקוב אחרי גילויי הכורים, זרמי כורים על‑שרשרת, hash rate ותנאי נזילות כדי לתזמן פוזיציות.