Pinangunahan ng CleanSpark ang pagbebenta ng BTC ng mga minero habang bumababa ang pagiging kumikita
Ang mga public na naka‑list na Bitcoin miner ay pabilisin ang pagbenta ng bagong mina na BTC mula nang maabot ang rurok noong Oktubre, pinapagana ng bumababang hashprice, tumataas na gastos sa enerhiya at operasyon, mas mahigpit na pautang at pangangailangan sa paglilingkod ng utang, at nabawasang paglabas pagkatapos ng halving. Ang malalaking disposals ay umabot sa higit 15,000 BTC sa mga naka‑list na miner, pinangunahan ng Cango (4,451 BTC), Bitdeer, Riot Platforms at Core Scientific. Inilalarawan ng CleanSpark ang trend: noong Pebrero nagmina ito ng 568 BTC at nagbenta ng 553 BTC, kumita ng humigit‑kumulang $36.6m habang pinalalawak ang kapasidad sa ~50 EH/s at binawasan ang treasury. Ipinapakita ng on‑chain indicators ang 30‑day net miner position change na malapit sa -490 BTC at isang Miner Position Index na humigit‑kumulang -0.38, na nagsasaad ng tuloy‑tuloy na net selling ngunit hindi panic‑level capitulation tulad ng 2018 o 2022. Lumitaw ang Hash Ribbon buy signals noong huling bahagi ng Pebrero, na historikal na nauuna sa mga rebound, ngunit gumagamit na ngayon ang corporate miners ng hedging at diversified revenues kaya mas kontrolado ang disposals. Para sa mga trader: asahan ang paulit‑ulit na short‑term sell pressure kapag nagliquidate ang miners, pagtaas ng volatility sa paligid ng halving windows at mga naka‑iskedyul na benta, at isang shift sa market structure kung saan maaaring kumilos ang miners bilang patuloy na sellers sa halip na accumulation buyers — bearish sa maikling panahon para sa BTC price ngunit posibleng magpatatag sa medium term kung nananatiling malakas ang hash rate at operational metrics.
Bearish
Ipinapakita ng pinagsamang mga ulat na lumilipat ang mga minero mula sa akumulasyon tungo sa sistematikong monetization ng mga bagong minahang coin upang matugunan ang tumataas na gastusin, utang at mas mababang post‑halving issuance. Ang agarang epekto ay dagdag na sell‑side liquidity: mahigit 15,000 BTC ang naibenta ng mga nakalistang minero at ang 30‑day net miner outflow (~‑490 BTC) ay nagpapataas ng panandaliang downward pressure sa presyo ng BTC. Ang mga naka‑iskedyul at discretionary na pagdisposal ay lumilikha ng episodic selling events na nagpapataas ng volatility—lalo na sa paligid ng mga petsa ng halving at mga corporate treasury action. Gayunpaman ilang mga factor ang nagpapahina ng malalim na pagbagsak: mukhang kontrolado ang pagbebenta (MPI ~ -0.38) sa halip na panic‑driven, gumagamit ang malalaking minero ng hedging at diversified revenues, at nananatiling malakas ang network health (hash rate), na sumusuporta sa medium‑term stability at potensyal na recovery kapag bumalik ang demand. Para sa mga trader, ito ay nagpapahiwatig ng bearish near‑term bias (abantayan ang mga spike kapag nagbebenta ang mga minero), mga oportunidad para sa short trades o maingat na pagpasok sa kumpirmadong rebounds, at pangangailangan na subaybayan ang miner disclosures, on‑chain miner flows, hash rate at liquidity conditions para i‑time ang mga posisyon.