Memecoins auf Pump.fun: Risiken durch gebündelte Starts und gefälschtes Handelsvolumen

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Pump.fun-Memecoins sind zunehmenden Risiken durch koordinierte Starts und gefälschtes Handelsvolumen ausgesetzt. Dadurch können Solana-Trader die tatsächliche Nachfrage schwerer einschätzen. Bitquery analysierte 8,2 Millionen Token, die zwischen Oktober 2025 und Oktober 2026 ausgegeben wurden. Dabei stellte das Unternehmen fest, dass mit Entwicklern verbundene Wallets an gebündelten Starts von 21 % der Token beteiligt waren und im Median 10 % des Angebots hielten. Entwickler und zugehörige Wallets sollen 579 Millionen US-Dollar verdient haben; 65 % der Entwickler begannen innerhalb der ersten Minute nach dem Start mit dem Verkauf. In einem Beispiel aus dem Juni 2026 kauften vier Wallets für rund 6.000 US-Dollar 79 % des Angebots eines Tokens. Nachdem innerhalb von 18 Minuten 1.138 Wallets hinzugekommen waren, verkauften sie den Token Berichten zufolge für 121.000 US-Dollar. Unabhängig davon stufte Bitquery 117,7 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 58 % des Solana-DEX-Handelsvolumens von 201,4 Milliarden US-Dollar innerhalb eines Zeitraums von 30 Tagen als nicht organisch ein. Solidus Labs schätzte, dass 98,6 % der in seiner Untersuchung erfassten Pump.fun-Token Merkmale eines Pump-and-Dump-Schemas aufwiesen. Die Ergebnisse zeigen, warum Trader von Pump.fun-Memecoins das ausgewiesene Handelsvolumen, die Zahl der Holder oder den Hype in sozialen Medien nicht als Beleg für Nachfrage betrachten sollten. Die Prüfung von Verbindungen zwischen Wallets, Finanzierungsquellen, Token-Verteilung und Verkäufen durch frühe Holder kann helfen, Risiken zu erkennen. Eine On-Chain-Analyse kann jedoch nicht jedes koordinierte Schema aufdecken. Konzentrierter Besitz und schnelle Verkäufe können spätere Käufer hohen Verlusten aussetzen, insbesondere bei Token mit geringer Liquidität.
Bearish
Die Ergebnisse sind kurzfristig negativ für die Stimmung gegenüber SOL, da Hinweise auf weitverbreitete nicht-organische Handelsvolumina auf Solana-DEXs und koordinierte Pump.fun-Starts das Vertrauen in die Aktivitäten des gesamten Ökosystems schwächen könnten. Händler könnten vorsichtiger werden, ihr Engagement in Solana-Memecoins reduzieren und gemeldete Handelsvolumina genauer prüfen. Das könnte die spekulative Nachfrage und die Handelsaktivität belasten, auch wenn die Studie nicht belegt, dass der SOL-Preis zwangsläufig fallen wird. Längerfristig könnten wiederholte Bedenken hinsichtlich Wash-Trading, konzentriertem Tokenbesitz und raschen Verkäufen durch Insider das Vertrauen in den Solana-Memecoin-Markt untergraben und die spekulative Aktivität dämpfen, falls diese Praktiken anhalten. Umgekehrt könnten eine bessere Offenlegung, strengere Schutzmaßnahmen oder verbesserte Analysen das Vertrauen wiederherstellen. Die angeführten Zahlen beziehen sich auf Token-Starts und DEX-Aktivitäten, nicht auf eine direkte Messung der Fundamentaldaten von SOL. Daher könnten etwaige Auswirkungen auf den Preis begrenzt oder kurzlebig sein und von den allgemeinen Marktbedingungen abhängen.