Pump.funのミームコイン、束ねてのローンチと偽の取引高のリスクに直面

協調的なローンチや偽の取引高により、Pump.funのミームコインをめぐるリスクが高まっており、Solanaのトレーダーが実際の需要を見極めることが難しくなっています。Bitqueryは2025年10月から2026年10月までに発行された820万のトークンを分析し、21%のトークンのバンドルローンチに開発者と関連するウォレットが参加し、保有量の中央値は供給量の10%だったと報告しました。開発者と関連ウォレットは計5億7,900万ドルを得たとされ、開発者の65%はローンチ後1分以内に売却を始めていました。 2026年6月の事例では、4つのウォレットが約6,000ドルであるトークンの供給量の79%を購入し、その後18分間に1,138のウォレットが参入したところ、121,000ドルで売却したとされています。またBitqueryは、30日間のSolana DEX取引高2,014億ドルのうち、1,177億ドル、つまり58%を非オーガニックと分類しました。Solidus Labsは、調査対象となったPump.funトークンの98.6%に、ポンプ・アンド・ダンプの特徴が見られたと推定しています。 これらの調査結果は、Pump.funのミームコインを取引する際、表示される取引高や保有者数、ソーシャルメディア上の盛り上がりを需要の証拠として当てにすべきではない理由を示しています。ウォレット間のつながり、資金源、トークンの分配、初期保有者による売却状況を調べればリスクの特定に役立つ可能性がありますが、オンチェーン分析ですべての協調的な仕組みを見抜けるわけではありません。保有が集中し、急速に売り抜けられると、後から買った人は大きな損失を被るおそれがあり、流動性の低いトークンでは特に危険です。