Мемкоины Pump.fun: риски пакетных запусков и фальшивых объёмов
Мемкоины Pump.fun сталкиваются с растущими рисками из-за скоординированных запусков и фиктивных торговых объёмов, из-за чего трейдерам Solana сложнее оценивать реальный спрос. Bitquery проанализировала 8,2 миллиона токенов, выпущенных с октября 2025-го по октябрь 2026 года, и выяснила, что связанные с разработчиками кошельки участвовали в пакетных запусках 21% токенов, удерживая в медианном значении 10% предложения. По сообщениям, разработчики и связанные с ними кошельки заработали 579 миллионов долларов, а 65% разработчиков начали продавать токены в течение первой минуты после запуска.
В одном из примеров за июнь 2026 года четыре кошелька купили 79% предложения токена примерно за 6 000 долларов, а затем, по сообщениям, продали его за 121 000 долларов после того, как в течение 18 минут на рынок вошли 1 138 кошельков. Отдельно Bitquery признала неорганическими 58% от 201,4 миллиарда долларов торгового объёма DEX на Solana за 30-дневный период — то есть 117,7 миллиарда долларов. По оценке Solidus Labs, 98,6% токенов Pump.fun, изученных в рамках её исследования, демонстрировали признаки схем «памп и дамп».
Эти выводы показывают, почему трейдерам мемкоинов Pump.fun не следует считать громкие показатели объёма, число держателей или ажиотаж в социальных сетях доказательством спроса. Проверка связей между кошельками, источников финансирования, распределения токенов и продаж со стороны ранних держателей может помочь выявить риски, однако анализ ончейн-данных не позволяет обнаружить каждую скоординированную схему. Концентрация владения и быстрый выход из позиции могут подвергнуть поздних покупателей значительным убыткам, особенно в токенах с низкой ликвидностью.
Bearish
Эти выводы указывают на негативные краткосрочные настроения в отношении SOL, поскольку свидетельства широкого распространения неорганических объёмов на DEX Solana и скоординированных запусков на Pump.fun могут подорвать доверие к активности во всей экосистеме. Трейдеры могут стать осторожнее, сократить вложения в мемкоины Solana и внимательнее проверять заявленные объёмы. Это может ослабить спекулятивный спрос и торговую активность, хотя исследование не доказывает, что цена SOL обязательно упадёт.
В долгосрочной перспективе неоднократные опасения по поводу накрутки торговых объёмов, концентрации владения токенами и быстрых продаж со стороны инсайдеров могут подорвать доверие к рынку мемкоинов Solana и снизить спекулятивную активность, если такие практики сохранятся. В то же время более прозрачное раскрытие информации, более строгие меры защиты или улучшенная аналитика могут восстановить доверие. Приведённые цифры касаются запусков токенов и активности на DEX, а не являются прямой оценкой фундаментальных показателей SOL; поэтому влияние на цену может быть ограниченным или кратковременным и будет зависеть от общих рыночных условий.